为什么 Constellation 的消息推动了 Fluor、Centrus 和 Vistra 的股价上涨

我想你現在已經聽説這個消息了？

在宣佈計劃重啓三里島 1 號機組並將其用於為 微軟 服務器農場提供核電的九個月後，Constellation Energy（CEG 0.64%）再次宣佈與 Meta Platforms（META 0.14%）簽署了類似的協議。投資者立即做出了反應，今天盤前交易中，Constellation 的股價上漲了多達 15%（儘管該股已經回吐了漲幅，目前與昨天的收盤價持平）。

相比之下，各種其他核能股票今天都在飆升。Constellation 的競爭對手 Vistra（VST 6.05%）在今天上午 11:10（東部時間）上漲了 4.4%。核電廠建設公司 Fluor（FLR 5.83%）的股價上漲了 5.1%。而鈾燃料濃縮公司 Centrus Energy（LEU 8.88%）表現最佳，漲幅達到 7.1%！

圖片來源：Getty Images。

這場（核能）熱潮到底是怎麼回事？

Constellation 今天早上在一份新聞稿中描述了其最新的核電交易。該公司將使用位於伊利諾伊州的克林頓清潔能源中心（CCEC）核電站為 Meta 的服務器農場提供電力，而不是三里島。

從 2027 年 6 月開始，持續 20 年，該公司將向 Meta 提供 1,121 兆瓦（超過 1.1 吉瓦）的清潔核能。該協議將支持 Constellation 計劃將 CCEC 的發電量提高 30 兆瓦。它還將延長 CCEC 核電站的使用壽命，該電站最初計劃於 2017 年關閉，後來將其使用壽命延長至 2027 年中期，甚至延續到 2040 年代。

此外，Constellation 指出，如果電力需求證明合理，該公司可能會 “延長該電站現有的早期場地許可證，或向核能監管委員會申請新的建設許可證，以在克林頓清潔能源中心建設先進核反應堆或小型模塊化反應堆（SMR）。”

這對 Constellation 和其他核能股票意味着什麼

因此，你可以理解為什麼投資者對 Constellation 今天早上的消息如此興奮。對於 Constellation 本身來説，這項計劃承諾利用現有投資和數十年的沉沒成本，為其股東賺取至少 22 年的利潤。（作為參考，Constellation 去年從其電力業務中賺取了 37 億美元。）

但這一消息對核電行業也有更廣泛的影響。

今年早些時候，正如你可能還記得的那樣，核能股票投資者在得知微軟可能在未來人工智能（AI）服務的需求上採取保守態度時感到震驚，並且對其與 Constellation 簽署的支持協議產生了疑慮。報道稱，微軟取消了 “幾百兆瓦” 的數據中心租賃，並 “縮減” 了租賃新數據中心空間的項目。

當然，關於縮減的一個理論是，微軟無法為新的數據中心找到足夠的電力。但另一個令核能投資者擔憂的次要理論是，微軟可能認為未來對 AI 的需求不足以證明即使有電力可用也要額外 “購買” 電力。

然而，今天 Meta 與 Constellation 之間的電力供應協議似乎在某種程度上緩解了這些擔憂。也許微軟並不認為需要大量額外的核電，超出其已經簽約的部分。但 Meta 顯然需要，並剛剛簽署了支付協議。

現在是購買 Fluor、Centrus 或 Vistra 股票的時候嗎？

現在投資者必須弄清楚如何對這一好消息做出反應。你應該通過購買幫助建設核電站的 Fluor 股票來反應嗎？還是購買幫助為其提供燃料的 Centrus？或者作為 Constellation 的直接競爭對手，Vistra 是否是更好的選擇，作為任何有利於 Constellation 的趨勢的受益者？

然而，這個問題並不像應該的那樣容易回答。乍一看，Fluor 股票似乎是顯而易見的購買選擇。Fluor 的市盈率不到 4 倍，顯然比 Centrus 的市盈率超過 19 倍，或 Vistra 的市盈率超過 26.5 倍要便宜得多。

然而，Fluor 的收益目前因其 NuScale 子公司的一次性會計收益而被誇大。不過，一旦這些收益在明年消失，該股的估值將上升到更合理的前瞻市盈率 17.5 倍。如果你考慮投資 Fluor，請務必關注這個數字。

與此同時，Vistra 股票最近才重新盈利。但它的增長如火如荼，預計 2023 年賺取 15 億美元，2024 年賺取 26 億美元，並預計在未來五年內每年保持超過 20% 的收益增長。Vistra 的股息收益率很小，僅為 0.5%，而其債務負擔較重。不過，我有一種預感，它將比 Fluor 更簡單的投資選擇。

但 Centrus 是我最感興趣的投資。Centrus 的市值僅為 21 億美元，隨着核能的日益普及，它無疑擁有最佳的增長前景。盈利且預計在未來四年內收益大約翻倍，超過每股 8 美元，帶來約 25% 的增長率，微小的 Centrus Energy 可能是你最佳的核能投資選擇。