为什么 Constellation 的消息推动了 Fluor、Centrus 和 Vistra 的股价上涨

我想你现在已经听说这个消息了？

在宣布计划重启三里岛 1 号机组并将其用于为 微软 服务器农场提供核电的九个月后，Constellation Energy（CEG 0.64%）再次宣布与 Meta Platforms（META 0.14%）签署了类似的协议。投资者立即做出了反应，今天盘前交易中，Constellation 的股价上涨了多达 15%（尽管该股已经回吐了涨幅，目前与昨天的收盘价持平）。

相比之下，各种其他核能股票今天都在飙升。Constellation 的竞争对手 Vistra（VST 6.05%）在今天上午 11:10（东部时间）上涨了 4.4%。核电厂建设公司 Fluor（FLR 5.83%）的股价上涨了 5.1%。而铀燃料浓缩公司 Centrus Energy（LEU 8.88%）表现最佳，涨幅达到 7.1%！

图片来源：Getty Images。

这场（核能）热潮到底是怎么回事？

Constellation 今天早上在一份新闻稿中描述了其最新的核电交易。该公司将使用位于伊利诺伊州的克林顿清洁能源中心（CCEC）核电站为 Meta 的服务器农场提供电力，而不是三里岛。

从 2027 年 6 月开始，持续 20 年，该公司将向 Meta 提供 1,121 兆瓦（超过 1.1 吉瓦）的清洁核能。该协议将支持 Constellation 计划将 CCEC 的发电量提高 30 兆瓦。它还将延长 CCEC 核电站的使用寿命，该电站最初计划于 2017 年关闭，后来将其使用寿命延长至 2027 年中期，甚至延续到 2040 年代。

此外，Constellation 指出，如果电力需求证明合理，该公司可能会 “延长该电站现有的早期场地许可证，或向核能监管委员会申请新的建设许可证，以在克林顿清洁能源中心建设先进核反应堆或小型模块化反应堆（SMR）。”

这对 Constellation 和其他核能股票意味着什么

因此，你可以理解为什么投资者对 Constellation 今天早上的消息如此兴奋。对于 Constellation 本身来说，这项计划承诺利用现有投资和数十年的沉没成本，为其股东赚取至少 22 年的利润。（作为参考，Constellation 去年从其电力业务中赚取了 37 亿美元。）

但这一消息对核电行业也有更广泛的影响。

今年早些时候，正如你可能还记得的那样，核能股票投资者在得知微软可能在未来人工智能（AI）服务的需求上采取保守态度时感到震惊，并且对其与 Constellation 签署的支持协议产生了疑虑。报道称，微软取消了 “几百兆瓦” 的数据中心租赁，并 “缩减” 了租赁新数据中心空间的项目。

当然，关于缩减的一个理论是，微软无法为新的数据中心找到足够的电力。但另一个令核能投资者担忧的次要理论是，微软可能认为未来对 AI 的需求不足以证明即使有电力可用也要额外 “购买” 电力。

然而，今天 Meta 与 Constellation 之间的电力供应协议似乎在某种程度上缓解了这些担忧。也许微软并不认为需要大量额外的核电，超出其已经签约的部分。但 Meta 显然需要，并刚刚签署了支付协议。

现在是购买 Fluor、Centrus 或 Vistra 股票的时候吗？

现在投资者必须弄清楚如何对这一好消息做出反应。你应该通过购买帮助建设核电站的 Fluor 股票来反应吗？还是购买帮助为其提供燃料的 Centrus？或者作为 Constellation 的直接竞争对手，Vistra 是否是更好的选择，作为任何有利于 Constellation 的趋势的受益者？

然而，这个问题并不像应该的那样容易回答。乍一看，Fluor 股票似乎是显而易见的购买选择。Fluor 的市盈率不到 4 倍，显然比 Centrus 的市盈率超过 19 倍，或 Vistra 的市盈率超过 26.5 倍要便宜得多。

然而，Fluor 的收益目前因其 NuScale 子公司的一次性会计收益而被夸大。不过，一旦这些收益在明年消失，该股的估值将上升到更合理的前瞻市盈率 17.5 倍。如果你考虑投资 Fluor，请务必关注这个数字。

与此同时，Vistra 股票最近才重新盈利。但它的增长如火如荼，预计 2023 年赚取 15 亿美元，2024 年赚取 26 亿美元，并预计在未来五年内每年保持超过 20% 的收益增长。Vistra 的股息收益率很小，仅为 0.5%，而其债务负担较重。不过，我有一种预感，它将比 Fluor 更简单的投资选择。

但 Centrus 是我最感兴趣的投资。Centrus 的市值仅为 21 亿美元，随着核能的日益普及，它无疑拥有最佳的增长前景。盈利且预计在未来四年内收益大约翻倍，超过每股 8 美元，带来约 25% 的增长率，微小的 Centrus Energy 可能是你最佳的核能投资选择。