Tesla Stock vs. Apple Stock: Wall Street Says Buy One and Sell the Other

截至目前，蘋果(AAPL 0.83%) 和 特斯拉(TSLA 0.66%) 是表現最差的 “七大奇蹟” 股票，分別下跌了 19% 和 15%。但華爾街預計蘋果股票將在未來幾個月反彈，而特斯拉股票則可能進一步下跌，具體情況如下：

• 在 50 位分析師中，跟蹤蘋果的中位目標價為每股 235 美元。這意味着相較於當前每股 202 美元的價格有 16% 的上漲空間。
• 在 55 位分析師中，跟蹤特斯拉的中位目標價為每股 307 美元。這意味着相較於當前每股 343 美元的價格有 10% 的下跌空間。

這些預測表明，投資者應該在當前價格下買入蘋果股票並賣出特斯拉股票。但我鼓勵讀者仔細考慮這個決定。就我個人而言，我更願意持有特斯拉股票。原因如下。

圖片來源：Getty Images。

蘋果：華爾街中位目標價暗示 16% 的上漲空間

蘋果通過跨越軟件和硬件的工程專長，培養了品牌護城河和定價能力。其美觀的設備運行專有操作系統，為用户創造了相對獨特的體驗，消費者當然願意為此付費。蘋果在第一季度是智能手機銷售的領導者。根據 Counterpoint Research，平均每部 iPhone 的售價是平均 三星 手機的 2.5 倍。

然而，蘋果面臨着威脅其未來幾個季度盈利增長的逆風。首先，Alphabet 目前每年支付蘋果超過 200 億美元，使谷歌成為 Safari 瀏覽器的默認搜索引擎。然而，一項待決的反壟斷訴訟可能會禁止這一做法，在這種情況下，蘋果將失去大量高利潤的服務收入。

其次，蘋果目前正在將 iPhone 生產轉移到印度，以避免對中國進口商品的高關税。這讓特朗普總統感到不滿，他希望這些設備在美國製造。因此，他威脅對在其他地方製造的 iPhone 徵收 25% 的關税。即使他選擇不執行，來自外國的進口商品的 10% 基礎關税仍將對蘋果的利潤構成逆風。

最後，許多分析師認為該公司最終會將 Apple Intelligence——一套用於新款 iPhone 的生成性人工智能（AI）能力進行貨幣化，但消費者迄今為止對此並不感興趣。Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 認為，蘋果將通過訓練自己的大型語言模型來改善該平台，這將需要在 AI 基礎設施上進行大量投資。

華爾街預計蘋果的收益將在 2026 財年（截至 2026 年 9 月）之前每年增長 6%。這使得當前 28 倍的市盈率顯得相當昂貴。更糟糕的是，分析師可能高估了未來的收益。由於反壟斷訴訟、關税和對 AI 基礎設施的投資，蘋果可能在未來幾個季度錯失目標。

結論是：我認為投資者應該避免購買蘋果股票，直到其價格大幅下跌或出現積極的催化因素。此外，持有大量財富在蘋果股票中的股東應考慮減持其持倉。

特斯拉：華爾街中位目標價暗示 10% 的下跌空間

在第一季度，特斯拉在歐洲和美國的電動車市場份額損失近 10 個百分點，在中國市場份額損失超過 3 個百分點。分析師將需求下降歸因於工廠更新（限制了 Model Y 的生產）和首席執行官埃隆·馬斯克參與政治。這些都是暫時性問題，因此電動車銷售在未來幾個季度可能會回暖。

無論如何，特斯拉在自動駕駛和機器人領域有更大且（可以説）更重要的機會。該公司將在本月在奧斯汀推出首個自動駕駛共享（機器人出租車）服務，進入 優步 認為的 1 萬億美元市場。同時，特斯拉可能在 2026 年底之前開始向其他公司銷售其自動駕駛人形機器人 Optimus。馬斯克認為這是一個 10 萬億美元的市場。

華爾街預計特斯拉的收益將在 2026 年前每年增長 14%。這使得當前 153 倍的市盈率顯得極其昂貴，這可能解釋了為什麼大多數分析師預期該股票會下跌。然而，這一共識估計並未考慮到隨着公司擴展到新市場，收益增長可能加速的可能性。

結論是：特斯拉股票並不適合所有人。不相信該公司會通過自動駕駛汽車和機器人顛覆出行和勞動力市場的投資者應避免購買該股票。但相信特斯拉能夠實現這些機會的投資者應該持有該股票，現在是購買幾股的合理時機，儘管估值較高。