港股概念追踪 | 稳定币第一股 Circle 上市在即 市场关注香港稳定币政策持续落地（附概念股）

全球第二大穩定幣 USDC 的發行商 Circle Internet Group,Inc.將在紐約證券交易所上市，市場推測的時間點指向 6 月 5 日或 6 日。

穩定幣發行人 Circle Internet：美國 IPO 股票發行價為每股 31 美元，將首次公開發行 3400 萬股股票。融資規模為 11 億美元。

相較於全球最大穩定幣 USDT 發行商 Tether，Circle 的最大優勢就是合規透明。隨着美國 GENIUS 法案落地，未來合規穩定幣的體量會越來越大，Circle 需要把握先發優勢。當前，USDC 流通量超過 610 億美元，USDT 約 1500 億美元，但去年 USDC 體量增長了 40%，遠超 USDT 的 10%。目前 Circle 的盈利模式頗為簡單，即 “吃利息”。

代幣化服務機構 Hashkey Tokenisation 聯席合夥人李煉炫表示，USDC 當前有很強的競爭力，不僅比 USDT 合規，背靠全球最大儲備貨幣美元，而且 Circle 出入金免除贖回費。即使未來合規穩定幣越來越多，USDC 也將維持其優勢，尤其是網絡效應的優勢。

香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，香港證監會正考慮為專業投資者引入虛擬資產衍生品交易，並會制訂穩健的風險管理措施。有關措施將進一步豐富香港市場的產品選項，同時確保交易以有序、透明且安全的方式進行。

中信建投認為加密貨幣及香港地區穩定幣的發展，會對人民幣國際化，以及跨境支付產生較大的促進，建議關注跨境支付相關標的。

國金證券指出，綜合港股 IPO 和成交量等因素來看，港股的資產質量、風險偏好等都有顯著提升，積極尋找港股的機會，其中資產交易平台的價值凸顯。持續看好香港虛擬資產、Web3.0 市場的發展，由於穩定幣政策刺激，近期香港虛擬資產的相關個股表現活躍。穩定幣政策只是香港虛擬資產大趨勢下的一環，未來還會有更多政策制度出台。短期個股層面漲幅較大，建議關注業務持續落地能力。

穩定幣概念相關港股企業：

眾安在線（06060）：為香港穩定幣概念核心標的，公司聯營公司 ZA Bank 是首家為香港穩定幣發行人提供儲備銀行服務的本地數字銀行，與香港金管局穩定幣沙盒計劃參與者圓幣科技合作。

OSL 集團（00863）：香港合規交易所，香港版 “Coinbase”，和 Ethena 合作推出穩定幣生息產品。

中國光大控股持股（00165）：Circle 的重要投資方之一，2016 年 Circle 完成 6000 萬美元的 D 輪融資，光大控股作為投資方參與。

渣打集團（02888）+ 電訊盈科（00008）：2024 年 7 月，渣打銀行、Animoca Brands 和電訊盈科宣佈合作，探索穩定幣發行。2025 年 2 月，三方宣佈成立合資企業，申請 HKMA 的穩定幣發行許可。該合作旨在利用渣打銀行的專業知識和金融基礎設施，Animoca Brands 的 Web3 行業關係，以及電訊盈科的移動錢包技術，共同推動穩定幣的採用。

京東集團-SW（09618）：京東穩定幣還沒有正式發行，目前在沙盒測試第二階段。京東幣鏈科技 CEO 劉鵬介紹，京東穩定幣是一種基於公鏈並與港元或美元等法幣 1:1 掛鈎的穩定幣。第一階段暫定發行的是港元和美元錨定的穩定幣，具體情況基於監管及市場需求而調整。

連連數字（02598）：連連數字通過多層全資子公司間接持有連連國際（LianLian Pay Global Limited）100% 股權。連連國際與圓幣科技合作穩定幣在跨境支付的場景應用項目。此外連連數字子公司 DFX Labs 早前已取得香港 VATP 牌照，正式進軍 Crypro 領域。