Is Apple Stock a Bad-News Buy?

科技和消費巨頭 蘋果(AAPL -0.14%) 的股價今年下跌了約 20%。這並不是投資者通常會期待的股票表現，除非科技行業出現大規模拋售。

但今年並非如此。相反，該股票的表現低於市場，並且沒有給投資者帶來對短期內反轉的樂觀理由。

儘管圍繞該股票存在許多負面情緒，但這仍然是蘋果——全球最強大、最具標誌性和最具識別度的品牌之一。如果它正在崩潰，您是否應該考慮增持該股票？

圖片來源：Getty Images。

什麼因素影響了蘋果的估值？

不幸的是，蘋果目前面臨着不少逆風。最大的一個問題可能是其人工智能（AI）功能在 iPhone 上的緩慢推出。蘋果推遲了一些更先進的 AI 功能的發佈，直到明年。考慮到其競爭對手已經在市場上推出了 AI 驅動的手機，這種情況顯得尤為棘手。蘋果專注於隱私和數據安全，這在 AI 領域越來越重要。但投資者仍然不為所動。

另一個問題是，蘋果在關税方面面臨很大風險，因為它在中國生產絕大多數產品。該公司正在努力將其在美國銷售的 iPhone 的生產轉移到印度，但可能要到明年年底才能將產能提升到足以滿足美國需求並減少對中國的依賴。

但關税的不確定性是一個大問號，因為今年關税率發生了顯著變化。投資者發現，出售蘋果的股票比擔心這些因素要容易得多。

這隻股票是否變得便宜？

儘管今年開局不佳，蘋果的市值仍然約為 3 萬億美元。但由於估值較低，它的交易市盈率為 31 倍，略高於其五年平均水平。

AAPL 市盈率數據來源於 YCharts

雖然對於全球最有價值的公司之一來説，拋售似乎很陡峭，但蘋果的股價需要再下跌 15%，才能接近其 52 周低點 169.21 美元。

支付 31 倍的市盈率對於成長股來説可能是可以接受的，但蘋果最新的業績並不令人印象深刻。在今年前三個月，該公司的 iPhone 銷售僅增長了不到 2%，達到 468 億美元。未來的需求可能不會大幅增強，尤其是如果消費者因經濟放緩而變得更加關注價格，並需要收緊家庭預算。

您應該購買蘋果的股票嗎？

蘋果的業務仍然表現良好，上個季度利潤為 248 億美元。但問題在於，在當前的估值下，您仍然需要為一家僅實現個位數增長的企業支付高倍數。而且，隨着可能的放緩臨近，這使得現在購買蘋果股票的理由更加難以成立。

這仍然可以是一個良好的長期投資，但我不會考慮購買蘋果的股票，除非其價值進一步下跌。由於其 AI 部署不佳和增長緩慢，投資者應該要求該股票有更大的折扣，因為該業務面臨許多不確定性。雖然從長遠來看，蘋果並不一定是一個糟糕的投資，但現在有更好的成長股可供考慮。