<div id="readability-page-1">智通財經 APP 注意到，美債漲勢趨穩，投資者在週五非農就業報告公佈前保持謹慎，並小幅下調對美聯儲降息的押注。週四兩年期美債收益率一度上漲 2 個基點至 3.89%，緩解了前一日因美國經濟數據遜於預期引發的暴跌。交易員仍充分定價美聯儲今年將降息兩次 (每次 25 個基點)，但減少了對第三次降息的押注。投資者正等待美國非農就業數據以研判貨幣政策前景。本週早些時候的數據顯示，美國私營部門就業增速已放緩至兩年來最低水平，但部分分析師認為這不足以支撐美債持續上漲。德意志銀行宏觀策略師亨利·艾倫評價本週數據時表示，“數據並未糟糕到重新引發對經濟衰退的擔憂。”他指出，鑑於週五非農就業報告這個&#34;重大考驗&#34;即將到來，投資者似乎也不願過度解讀單日數據。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250605/1749125340415065.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="628" height="359" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250605/1749125340415065.png"/>在日本 30 年期國債拍賣結果好於許多投資者擔憂後，美國長期國債小幅上漲。不過，由於投資者仍擔憂美國不斷擴大的財政赤字，美債漲幅落後於歐洲債券。週四美國 30 年期國債收益率下降 2 個基點至 4.86%，但自 5 月初以來仍累計上漲逾 20 個基點。此前穆迪評級剝奪了美國最後一個 AAA 級信用評級，且美國眾議院通過了一項延續特朗普減税政策的數萬億美元法案。傑富瑞國際首席歐洲策略師莫希特·庫馬爾表示，“美國的財政問題將阻礙任何實質性反彈。”儘管經濟數據走弱，他仍預計 10 年期收益率將在 4.25% 至 4.75% 區間波動，“若 10 年期收益率向 4.25% 回落，我們將藉此機會重建空頭頭寸。” </div>

德意志銀行

美國國債漲勢趨穩，投資者在非農就業報告前保持謹慎，減少對美聯儲降息的押注。儘管兩年期美債收益率小幅上漲，交易員仍預計美聯儲將降息兩次。市場關注美國財政赤字問題，影響美債表現。分析師指出，經濟數據未引發衰退擔憂，但財政問題將阻礙反彈。預計 10 年期收益率將在 4.25% 至 4.75% 區間波動。

The stability of U.S. Treasury bonds cannot hide the concerns over deficits, as the market holds its breath waiting for the non-farm payrolls to determine the interest rate cut path