Jensen Huang Just Delivered Incredible News for Nvidia Stock Investors

英偉達(NVDA -1.44%) 是全球領先的數據中心圖形處理單元 (GPU) 供應商，這些硬件是開發人工智能 (AI) 的關鍵組件。自 2023 年初以來，英偉達的市值因對這些芯片的需求激增而增長了驚人的 3 萬億美元，但該公司才剛剛開始。

迄今為止，每一代新的 AI 模型都需要比上一代顯著更多的計算能力，這對英偉達的硬件銷售形成了強勁的推動力。在最近的一次電話會議上，管理層討論了 2026 財年第一季度（截至 4 月 27 日）的業績，首席執行官黃仁勳對未來需求發表了一系列評論，這些評論對投資者來説無疑是好消息。

相對於歷史數據，英偉達的股票目前看起來很有吸引力，因此以下是基於黃仁勳最新言論的原因，説明它可能是一個很好的買入機會。

圖片來源：英偉達。

計算能力的需求可能會激增千倍

英偉達的 H100 GPU 基於公司的 Hopper 架構，是 2023 年和 2024 年大多數時間內用於 AI 開發的最佳銷售數據中心芯片。它被設計用於訓練和推理工作負載；訓練是指開發者將大量數據輸入 AI 模型以使其變得 “更聰明”，而推理是 AI 模型將數據轉化為最終用户響應的過程。

在 2023 年和 2024 年，AI 聊天機器人應用程序在生成一次性響應方面表現出色，這意味着它們在編譯信息並將其提供給最終用户時優先考慮速度。這些應用程序在當時是革命性的，但基礎的大型語言模型 (LLM) 有時會出錯或提供不完整的答案。

到 2025 年，下一代 “推理” 模型通過在後台自主清理錯誤來解決這個問題，然後再生成響應。換句話説，它們花時間思考，以確保提供的信息儘可能準確。這帶來了一個缺點——推理模型生成答案所需的時間更長，並且需要比其前身顯著更多的計算能力。

英偉達設計了一種新的架構，稱為 Blackwell，以支持這些推理工作負載，其性能比 Hopper 架構高出 40 倍。但這可能還不夠，因為黃仁勳表示，一些推理模型消耗的令牌（單詞、標點符號和符號）比舊的一次性 LLM 多出驚人的 1000 倍。

黃仁勳表示，基於 Blackwell 的 GB200 GPU NVLink 72 是目前市場上用於推理工作負載的最佳系統，但英偉達也在準備今年推出其新的 Blackwell Ultra GB300 GPU，這將提供更高的性能。硬件需要不斷改進；否則，推理模型生成響應的時間將過長，人們將不再使用它們。

每年價值 1 萬億美元的機會

英偉達的數據中心業務在 2026 財年第一季度產生了 391 億美元的收入，比去年同期增長了 73%。現在佔公司總收入的 89%，因此這是投資者關注的主要焦點。

在英偉達 3 月份的 GTC 大會上，黃仁勳告訴觀眾，AI 基礎設施支出將持續增長，到 2028 年可能超過每年 1 萬億美元，這得益於推理模型對計算能力的巨大需求。然後，在與投資者的 2026 財年第一季度電話會議上，他表示英偉達有望滿足 “絕大多數” 需求，因此公司的數據中心收入可能仍有上漲空間。

英偉達的硬件在競爭中遙遙領先。此外，這不僅僅是關於芯片——該公司覆蓋了整個技術棧，銷售網絡設備，甚至還有一個名為 CUDA 的軟件平台，開發者可以用它來優化 GPU 以執行特定任務。一旦數據中心運營商鎖定在英偉達生態系統中，切換將變得非常不方便（且昂貴）。

相對於歷史數據，英偉達的股票看起來像個便宜貨

根據英偉達過去 12 個月每股收益 (EPS) 3.19 美元的數據，其股票的市盈率 (P/E) 為 44.3。這比其 10 年平均值 59.8 低 26%，這表明目前被低估。

此外，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，英偉達在 2026 財年將產生每股收益 4.28 美元，使其股票的前瞻市盈率僅為 32.1。

NVDA 市盈率數據來源於 YCharts

換句話説，英偉達的股票在未來一年左右必須上漲 38%，才能維持其當前的市盈率，或者上漲 86%，才能使其市盈率與其 10 年平均水平相符，前提是華爾街的每股收益預測是準確的。

然而，投資者應關注長期，因為如果黃仁勳對推理需求和數據中心支出的未來方向是正確的，英偉達的股票可能會比現在高出幾個數量級。