Why Nebius Group Rocketed 62% Higher in May

根據 S&P Global Market Intelligence 的數據，嶄露頭角的 “新雲”Nebius Group（NBIS 4.45%）在 5 月份飆升了 61.7%。

Nebius 曾被稱為 Yandex，即 “俄羅斯的谷歌”。然而，隨着俄羅斯入侵烏克蘭和人工智能（AI）革命的到來，該公司出售了其在俄羅斯的資產，並於 2024 年 8 月更名為 Nebius Group，旨在成為一家總部位於歐洲的 AI 新雲公司。

在 5 月份，Nebius 公佈了 2025 年第一季度的業績，顯示出強勁的超高速增長，儘管基數非常低，這得益於其商業模式的變化。Nebius 還投資了一家由傑夫·貝索斯支持的 AI 初創公司，或許進一步激發了市場的熱情。

這些強勁的業績，恰逢 AI 科技公司普遍表現良好的一個月，推動 Nebius 達到了新的高度。

Nebius 正在成為 AI 領域的家喻户曉的名字

儘管 Nebius 的收入仍然相對較小，但它正在將從資產剝離中獲得的現金全部投入到新的 AI 數據中心，這些數據中心配備了 Nebius 的專有基礎設施服務器。在給股東的信中，首席執行官阿卡迪·沃洛茲指出，在短短三個季度內，公司已從芬蘭的一個數據中心擴展到現在在歐洲、美國和中東的五個數據中心。

在第一季度，Nebius 的收入增長了 385%，達到 5530 萬美元，而調整後的（非 GAAP）每股淨虧損僅加深了 19%。與此同時，公司的年化經常性收入（ARR）增長率甚至超過了收入，猛增 684%，達到 2.49 億美元。

投資者也能夠很好地瞭解公司的未來盈利潛力。儘管收入增長了 385%，但 Nebius 的總毛利、折舊和運營成本的綜合增長僅為 96%。

鑑於強勁的業績，加上 5 月 12 日美中恢復關税後的 AI 科技股強勁反彈，Nebius 在 5 月份表現強勁也就不足為奇了。

此外，在 5 月 9 日，Nebius 對 AI 數據解決方案初創公司 Toloka 進行了戰略性控股投資，該公司得到了傑夫·貝索斯的貝索斯探險公司和 Shopify（NASDAQ: SHOP）首席技術官米哈伊爾·帕拉金的支持。Toloka 是一家頂尖的專家數據提供商，涵蓋 50 多個領域的專家，並生成合成數據。該公司已經將頂級 AI 雲作為客户，這些客户使用 Toloka 的數據來驅動他們的大型語言模型。

圖片來源：Getty Images。

Nebius 在 6 月繼續上升

Nebius 不僅在 5 月份表現出色，而且在 6 月份又飆升了 29.4%，因為總部位於倫敦的 Arete Research 分析師安德魯·比爾對該股進行了覆蓋，並給出了高達 84 美元的目標價——是當時股價的兩倍多。

與同行 CoreWeave 一樣，Nebius 似乎也在獲得 Nvidia 參考設計系統時處於前列。這應該為持續強勁增長鋪平道路。

儘管 Nebius 的市值為 114 億美元，或其當前 ARR 的 45 倍，但其最近飆升的股價似乎已經反映了許多超高速增長。也就是説，Arete Research 的分析師顯然認為其增長軌跡證明了這一高估值的合理性——甚至更高。