Morgan Asset Management: The valuations of the mainland and Hong Kong stock markets are reasonable, and there is still considerable room for optimism
摩根資產管理專家沈嬌嬌表示，內地和香港股市估值合理，風險不大，仍有憧憬空間。儘管市場憂慮地緣政治風險和中美關税戰短期未必解決，但 MSCI 中國指數成分股中僅 10% 收入來自海外，且內地政策將主導港股中長期走向。恒生科技指數上週上漲 2.3%，AI 概念股有吸納空間。美股七雄估值超過 30 倍，而中資科技股市盈率僅 15 倍，仍有擴長空間。汽車行業面臨價格戰，預計未來將加強集中度。
智通財經 APP 獲悉，國務院副總理何立峯將於週日 (6 月 8 日) 至週五 (6 月 13 日) 訪問英國，其間會與美方舉行中美經貿磋商機制首次會議。摩根資產管理新興市場及亞太股票投資策略專家沈嬌嬌認為，市場繼續憂慮地緣政治風險，中美關税戰短期未必能夠解決。但內地和香港股市風險不算太大，而且估值仍處於合理水平，仍有不少憧憬空間。
沈嬌嬌認為，市場繼續憂慮地緣政治風險，關注中美關税戰短期未必能夠解決。但從收入分析，MSCI 中國指數成分股中，僅 10% 收入來自海外，只有 3% 來自美國，風險不算太大。
而且內地政策發力力度亦會主導港股中長期走向，如後續經濟出現挑戰，房地產等行業政策仍有鬆綁機會。加上內地和香港市場估值依然處於長期均值範圍，宏觀經濟改善將有利企業盈利提升。
恒生科技指數上週升 116 點或 2.3%，跑贏大市表現。她認為人工智能 (AI) 概念股現時有吸納空間。
美國大型科企的 AI 資本開支較 2020 年高出 2 倍至 3000 億美元，中國大型科技現時相關支出僅 500 億美元，仍有顯著上升動力。
她指出，從估值角度而言，美股七雄 (Magnificent 7) 的估值已超過 30 倍，但中資科技股市盈率 (PE) 僅在 15 倍左右，同樣有擴長空間。
另一方面，她又分析汽車行業走勢，指過去 20 年行業一直存在價格戰，內卷情況並非首次，也不止在汽車行業，光伏和消費品行業也有類似情況。現時行業庫存達到今年高點，令整個產業平均盈利比較低，只有單位數盈利率，是供大於求的表現，預計行業未來會加強集中度。
