CITIC Securities International: Long-term optimism for Hong Kong stocks, maintaining a neutral stance in the short term

智通財經

2025.06.10 03:57

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招商證券國際發佈研報稱，儘管美國 5 月就業數據表面尚可，但當前人口老化和移民政策收緊限制了勞動供給，關税政策影響企業用工需求，美國勞動市場正在政策博弈和經濟不確定性中逐步降温。該行稱，美聯儲需要穩定通脹預期，但限制性貨幣政策將使得勞動市場進一步惡化。上週美債孳息率上漲 11 個基點，市場預期美聯儲下一次減息延後到 7 月。港股方面，招商證券指，中國經濟前景及港股獲利總體，且未來非美元資產優勢逐步上升，長期對港股保持樂觀。然而，當前並無顯著催化劑刺激。該行認為地緣政治風險未緩解、市場避險情緒仍高漲，因此短期內對港股維持中性。

智通財經 APP 獲悉，招商證券國際發佈研報稱，儘管美國 5 月就業數據表面尚可，但當前人口老化和移民政策收緊限制了勞動供給，關税政策影響企業用工需求，美國勞動市場正在政策博弈和經濟不確定性中逐步降温。

該行稱，美聯儲需要穩定通脹預期，但限制性貨幣政策將使得勞動市場進一步惡化。上週美債孳息率上漲 11 個基點，市場預期美聯儲下一次減息延後到 7 月。港股方面，招商證券指，中國經濟前景及港股獲利總體，且未來非美元資產優勢逐步上升，長期對港股保持樂觀。然而，當前並無顯著催化劑刺激。該行認為地緣政治風險未緩解、市場避險情緒仍高漲，因此短期內對港股維持中性。