UBS survey warning: Replacement cycle extended to 2.6 years, the smartphone industry may face several years of low growth

當華爾街還在為 AI 驅動的智能手機"超級週期"描繪美好前景時，UBS 最新調查數據如一盆冷水潑向市場——全球智能手機購買意願正在急劇萎縮，蘋果更是首當其衝。

據追風交易台消息，本週瑞銀髮布調查報告，對橫跨五國（美、英、德、日、中）的 7500 名消費者進行的調查顯示，未來 12 個月的智能手機購買意向已從去年四季度的 39% 下滑至 36%，與去年同期持平。

其中，美國市場的崩塌式下滑尤為引人注目，其遠期購買意向從四季度驚人的 50% 暴跌至 37%，同比也低於去年的 44%。瑞銀分析師 David Vogt 在其報告中指出：

美國市場遠期購買意向的急劇下滑尤其值得注意。消費者在美國可能徵收新關税前，已經提前釋放了需求。

與此同時，消費者的 “換機拖延症” 正變得愈發嚴重。

被稱為 “期望更換週期” 的數據——即消費者計劃持有多久才更換新手機——已經從去年四季度的 29.7 個月，悄然延長至 31.1 個月（約 2.59 年）。

在這場全面的市場降温中，蘋果公司感受到的寒意或許最為直接。

調查顯示，iPhone 的未來 12 個月購買意向份額已從去年四季度的 18% 降至 14%。

在美國這個關鍵市場，其跌幅更為慘重，從 24% 大幅滑落至 17%。相比之下，其主要競爭對手三星的購買意向則保持在 9% 左右的穩定水平。

長久以來，分析師們押注生成式 AI 將成為刺激消費者加速換機的催化劑，然而，瑞銀的調查數據給這種樂觀情緒潑上了一盆冷水。

儘管對具備生成式 AI 功能的智能手機的興趣從去年四季度的 16% 微升至 19%，但這遠不足以形成所謂的 “超級週期”。

這種微弱的興趣在全球範圍內呈現出極度不均的分佈：

• 中國市場對 AI 手機的熱情高達 78%，表現出一枝獨秀的姿態。
• 相比之下，美國市場的興趣度僅為 8%，幾乎可以忽略不計。
• 而日本甚至出現了負值的淨興趣。

更關鍵的是，全球範圍內僅有 34% 的受訪者表示，他們願意為了 AI 功能而 “提前購買或支付額外費用”。這清晰地表明，至少在目前，AI 功能的智能手機尚未成為足以撬動消費者錢包的關鍵。

儘管需求疲軟，但報告也揭示了一個有趣的定價悖論。

在那些表示未來 12 個月可能購機的受訪者中，高達 82% 的人表示，如果智能手機廠商為了抵消關税帶來的物料清單（BoM）成本壓力而決定提價，他們願意接受某種程度的價格上漲。

然而，這並不能改變大局。綜合所有因素，瑞銀對未來幾年的市場前景持悲觀態度。

報告預測，2025 年全球智能手機出貨量將僅實現約 1% 的同比微弱增長，而 2026 年則將陷入零增長的停滯狀態。正如 David Vogt 在報告結尾所強調的那樣：

我們相信，投資者們預計未來幾年智能手機的出貨量即便有增長，也將微乎其微。

對於蘋果和整個行業而言，這顯然不是什麼好消息。增長的故事已經講完，一個充滿挑戰的新階段已經到來。