UOB: It is expected that the USD/HKD will continue to hover near the upper limit in the short term

智通財經 APP 獲悉，大華銀行大中華區環球金融主管李國基表示，儘管近期匯率波動幅度較大，但若香港流動性保持充裕，美元兑港元短期內仍可能徘徊於上限附近。因此，該行最新的美元兑港元預測，由 2025 年第三季至 2026 年第二季分別為 7.84、7.82、7.80 及 7.80。

李國基補充，貨幣政策考量及撤離美國資產的重新配置，都是利空美元的因素，但前者將逐步取代後者成為主導，美元下跌的速度或將放緩。該行亦留意到 G-10 市場美元期貨的淨沽空持倉短期內可能已見頂。整體而言，該行維持美元指數下行趨勢的觀點，最新預測為 2025 年底 98.4，而 2026 年第二季底 96.5。

該行表示，2025 年第二季，特朗普反覆提出關税威脅，導致資金從美國資產撤出，隨後關税衝突降温或會緩和資金外流的壓力。該行指，第三季將會是關鍵時期，美國關税仍處於高度不確定性中。特朗普如要重施 4 月時超高關税水平，面臨的障礙甚高。

此外，特朗普政府現正面臨法律挑戰，限制其加徵關税的權力。預期 2025 年下半年，全球貿易戰將逐步降温，資本撤離美國資產的趨勢或將放緩，從而減輕美元的下行壓力。

該行提及，隨着關税風險減退，市場焦點將重新回到貨幣政策。該行預期，美聯儲將分別於 9 月、10 月及 12 月的聯邦公開市場委員會會議上進行各 25 個基點的減息。該行預計美聯儲將於暫停加息 9 個月後重啓寬鬆週期，而其他 G10 央行則逐步結束其寬鬆政策，將有助收窄美元利差，對美元構成下行壓力。