Oracle expects cloud infrastructure revenue to increase by over 70% in the new fiscal year, rising by as much as 8% in after-hours trading | Earnings Report Insights

甲骨文（Oracle）週三盤後公佈財報顯示，該公司第四財季業績超預期，雖然雲基建略微遜於預期，但管理層預計 2026 財年雲基礎設施營收預計將增長超過 70%，同時資本支出繼上年猛增三倍後，新財年將繼續增至 250 億美元。甲骨文股價盤後一度跌約 3%，隨後一度轉漲 8%。

以下是甲骨文第四財季財報要點：

主要財務數據：

第四財季營收：甲骨文第四財季營收 159.0 億美元，同比增長 11%，分析師預期 155.9 億美元。

第四財季運營利潤：甲骨文第四財季運營利潤 70.4 億美元，分析師預期 68.5 億美元。

第四財季運營利潤率：甲骨文第四財季運營利潤率 44%，符合分析師預期。

調整後 EPS：甲骨文第四財季調整後 EPS 為 1.70 美元，分析師預期 1.64 美元。

雲業務數據：

第四財季雲基礎設施營收：甲骨文第四財季雲基礎設施營收（IAAS）為 30 億美元，同比飆升 52%，分析師預期 30.7 億美元。

第四財季整體雲收入：甲骨文第四財季整體雲收入（IaaS 加上 SaaS）同比增長 27%，達到 67 億美元，佔總營收的 42%

首席執行官 Safra Catz 在分析師電話會議上表示，2026 財年雲基礎設施營收預計將增長超過 70%，相比之下本季度增幅為 52%。她還預測公司 2026 財年營收將超過 670 億美元，而分析師預期為 651.8 億美元。

對於 2026 財年第一季度，公司預計調整後每股收益將在 1.46 至 1.50 美元之間，營收增長在 12% 至 14% 之間，分析師預期為每股 1.48 美元。營收為 149.6 億美元，對應增長 12.4%。

受良好數據及業績指引提振，甲骨文美股盤後一度大漲 8%。過去一個月，該公司股價已上漲 17%。

未履行業績同比增 41%

長期以來以數據庫軟件聞名的甲骨文，近年來在雲計算領域持續發力，致力於成為全球領先的計算和存儲租賃服務提供商，尤其瞄準那些專注於人工智能工作的客户。今年早些時候，甲骨文宣佈與 OpenAI 成立一家名為 “Stargate” 的合資企業，為其提供大規模的計算能力。同時，甲骨文也已簽約包括馬斯克（Elon Musk）的 xAI 和 Meta Platforms Inc.在內的多個雲計算客户。

財報中，特別值得注意的是 “尚未履行的業績義務”（RPO）數據，該指標同比大增 41%，達到 1380 億美元。RPO 代表已簽署但尚未確認的合同收入，顯示出未來營收的強勁可見性。RPO 的大幅增長，表明甲骨文在雲服務領域成功獲取了大量長期客户承諾。

管理層極為樂觀

管理層對未來的展望極為樂觀。首席執行官 Safra Catz 表示，預計總雲收入的增長將在 2026 財年從 2025 財年的 24% 加速至 40% 以上，雲基礎設施增長將從 50% 躍升至 70% 以上。最令人矚目的是，預計 FY26 的 RPO 將增長超過 100%，這意味着未來合同訂單儲備將大幅激增。

甲骨文首席執行官 Safra Catz 表示：

“2025 財年表現非常出色——但我們相信 2026 財年會更好，我們的營收增長率將大幅提高。甲骨文正朝着不僅成為全球最大的雲應用公司，也成為全球最大的雲基礎設施公司之一的目標邁進。”

甲骨文董事長兼首席技術官 Larry Ellison 則表示，來自 Amazon、Google 和 Azure 的甲骨文 “多雲數據庫”（MultiCloud Database）解決方案的戰略意義也越來越突出，其營收季度環比增長高達 115%：

“目前我們已上線 23 個多雲數據中心，未來 12 個月還將建設 47 個。我們預計多雲收入的三位數增長將在 FY26 持續。Oracle Cloud@Customer 專屬數據中心的收入同比增長 104%，目前已上線 29 個，FY26 還將建設 30 個。整體 Oracle 雲基礎設施（OCI）消費收入在第四季度同比增長 62%，我們預計 FY26 的 OCI 收入增長會更快。OCI 的增長速度正在加速，需求同樣迅猛。”

分析認為，這些高增長業務的表現，凸顯了甲骨文成功轉型為現代雲架構提供者，並持續發揮其在數據庫領域的傳統優勢。Jefferies 分析師 Brent Thill 對媒體表示，報告中最 “令人驚豔” 的部分是 Catz 對公司長期的展望，這表明未來營收將加速增長。他指出，新訂單的增長可能來自 OpenAI 和 Stargate 相關的合作項目。

資本支出是前一年的三倍，新財年將超 250 億美元

2025 財年，甲骨文資本支出超過 210 億美元，而 2024 財年不到 70 億美元。Catz 表示，新財年的資本支出將超過 250 億美元。分析稱，建設像 Stargate 在德克薩斯州阿比林（Abilene）的首個大型數據中心，需要大量現金投入。

在本季度，甲骨文宣佈與克利夫蘭診所（Cleveland Clinic）以及阿聯酋人工智能控股公司 G42 達成合作，推出面向醫療健康的 AI 平台。此外，甲骨文還宣佈與 IBM 在雲計算和諮詢服務方面的合作承諾。軟銀也在本季度宣佈，將以 65 億美元收購甲骨文支持的芯片設計初創公司 Ampere。