Will the oil giant BP be acquired or dismantled, and what is its future?

在 BP 股价持续低迷、收购传言甚嚣尘上之际，阿联酋国家石油公司 (ADNOC) 加入 BP 收购战。

据媒体 12 日援引知情人士消息，ADNOC 正在权衡，一旦 BP 选择分拆或寻求剥离更多业务单元时，如何出手收购部分资产。

ADNOC对 BP 的液化天然气 (LNG) 资产表现出最浓厚的兴趣，不过该公司也曾考虑过全面收购 BP。据了解，任何潜在交易都可能通过 ADNOC 的国际投资部门 XRG 进行。

Quilter Cheviot 全球能源和材料分析师 Maurizio Carulli 表示，ADNOC 对 BP 部分资产的传闻兴趣是一个"重大"进展——尽管这在某种程度上是意料之中的，因为 ADNOC 是一家现金充裕的成长型企业，正寻求进一步扩张至天然气领域。Carulli 表示：

"话虽如此，ADNOC 似乎不太可能考虑全面收购 BP，因为该公司对 BP 的石油资产不会有战略兴趣。不过，其他一些上市石油巨头可能会考虑。"

BP 要被瓜分了？战略重置能否力挽狂澜

长期以来相对同业的表现不振，已将 BP 推向收购目标的聚光灯下。英国竞争对手壳牌，以及美国石油巨头埃克森美孚和雪佛龙，都被市场视为可能的收购方。

上个月，BP 旗下投资组合之一的嘉实多润滑油业务据报吸引了多家潜在买家的兴趣。据媒体 5 月 28 日援引知情人士报道，包括印度信实工业、沙特阿美等能源公司，以及私募股权公司阿波罗全球管理和 Lone Star Funds 在内的多家机构，此前都被视为 BP 嘉实多业务的潜在收购方。

BP 正试图通过恢复投资者信心来抵御潜在收购。该公司今年早些时候启动了根本性战略重置，尽管第一季度利润低于预期，但首席执行官 Murray Auchincloss 在 4 月下旬表示，公司在实现新方向方面"开局良好"。

作为战略重置的一部分，BP 宣布计划在 2027 年前将年度石油和天然气投资增加至 100 亿美元，同时削减可再生能源支出。该公司还计划在未来几年内剥离 200 亿美元的资产。

BP 股价在 4 月初大幅下跌后，近几周已趋于稳定。今年迄今股价下跌超过 5%。

阿联酋的 800 亿美元野心

对于 ADNOC 对 BP 部分资产的兴趣之际，正值这家投资公司寻求天然气和化工资产交易，以帮助其达到 800 亿美元企业价值目标之际。ADNOC 的 al-Jaber 表示：

"我们致力于为利益相关者创造长期价值，并加强阿布扎比和阿联酋作为全球能源和化工领导者的地位。"

AJ Bell 投资总监 Russ Mould 表示，ADNOC 和 BP 之间的任何潜在交易都可能是硬碰硬的谈判，双方都会努力维护自身利益。

"BP 正面临实现减债目标的压力，需要通过改善有机现金流和资产处置来实现，"Mould 表示：

"ADNOC 很清楚这一点，也知道对 BP 管理层而言时间可能正在流逝，因此如果传言属实，它在谈判过程中会努力争取更好的条件。"