Hong Kong Monetary Authority: The trading of Hong Kong dollar foreign exchange and interbank market continues to be smooth and orderly

智通財經 APP 獲悉，香港金管局發佈的報告顯示，於報告期 (2024 年 12 月 25 日至 2025 年 4 月 16 日) 內，港元兑美元在 7.7555 至 7.7927 之間上落。隨着 2024 年年底流動性緊絀情況減退及全球市場對美國宣佈關税政策作出的反應，港元匯率在 2025 年 1 月初稍為轉弱，然而在 2025 年 2 月中旬，受到中國內地在人工智能領域取得的進展及港股通南向資金淨流入的推動，香港股市表現強勁，支持港元轉強。

在 4 月初，面對美國進一步加徵關税，長倉美元的外匯交易因避險情緒而平倉，加上南向資金持續流入，港元進一步轉強。港元銀行同業拆息繼續跟隨美元利率走勢，較短期的拆息同時亦受本地供求情況影響。短期香港銀行同業拆息在接近年底時一度收緊，但其後隨着資金需求減退而回軟。兑換保證於報告期內沒有被觸發，總結餘維持穩定，約為 450 億港元；貼現窗的使用情況未見異常。整體而言，港元外匯及銀行同業市場交易繼續暢順有序。

香港金管局表示，隨着美國施加對等關税，香港經濟的增長前景面對的下行風險有所加劇。然而，內地促進經濟增長政策及人工智能領域取得的進展、市場對美國降息的預期，以及入境旅遊業的持續復甦等多項因素在一定程度上有助減輕相關影響。另一方面，隨着港府調整樓價較低物業的印花税，住宅物業市場成交量在 3 月有所增加，但市場氣氛在 4 月因全球金融市場波動而轉趨審慎。商用物業市場仍然疲弱，尤其是寫字樓物業。

香港金管局提到，隨着美國宣佈施加遠超市場預期的對等關税，全球經濟增長放緩的風險上升。全球金融市場表現波動，但繼續暢順運作，無跡象顯示存在廣泛的融資壓力。儘管延遲實施對等關税為普遍面對較高税率的出口依賴型亞洲經濟體帶來一定程度的緩解，但日後會實施關税的可能性仍對經濟增長構成重大阻力。

踏入 2025 年，中國內地經濟出現復甦跡象，股票市場氣氛亦有所改善。尤其在 3 月召開的 “兩會” 上，有關當局傳遞了穩增長的強烈信號，包括優先推動消費及加強財政支持。香港金管局預期中國內地會更着力提振消費。