The "bipartisan divide" in the U.S. stock market has never been this significant

当政治立场开始支配股票账户，华尔街信条 “勿把政治带入投资组合” 正在被颠覆。

据《华尔街日报》6 月 15 日报道，2025 年春季以来，美国投资者因政治立场对立出现史无前例的投资分化。盖洛普民调数据显示，预期股市未来六个月下跌的民主党人比共和党人多出 59 个百分点，而看涨股市的共和党人则比民主党人多出 47 个百分点。

数据揭示了一个令人震惊的现实：47 个百分点的党派股市看涨差距是 2001 年以来最大分歧。相比之下，2001 年美国前总统布什执政期间，共和党人与民主党人的差距仅为 13 个百分点。

政治立场驱动投资选择

“如果我知道客户如何投票，就能预测他们对股市的感受。” 管理约 120 亿美元资产的 Bel Air Investment Advisors 合伙人 David Sadkin 说道。

据密歇根大学月度消费者调查，政治立场影响经济感知的现象长期存在，但自 2016 年特朗普当选后急剧恶化。

特朗普关税政策引发市场动荡后，David Sadkin 接到了大量政治色彩浓厚的咨询电话。一对反对特朗普的夫妇客户要求将 “所有资产移出美国”，担忧股票、债券及美元全面崩盘。

研究人员 Elena Pikulina 等人的研究发现，通过分析 309 个美国县独立投资顾问的证券申报文件，民主党和共和党倾向的富裕投资者确实在选择不同的股票。这种投资组合分化始于 2013 年奥巴马执政期间，并在特朗普首个任期内持续扩大。

敏锐的华尔街已开始从投资者的党派偏好中获利。American Conservative Values ETF（美国保守价值 ETF）和代码为 “MAGA” 的 Point Bridge America First ETF 等基金已吸引数千万美元资产。

然而，据《华尔街日报》数据，美国保守价值 ETF 在过去三年大致跟踪标普 500 指数表现，而 MAGA 基金则落后标普 500 超过 20 个百分点。

政治化交易的代价

政治情绪驱动的交易可能付出昂贵代价。比如在 4 月关税危机中选择抛售的投资者，错失了标普 500 指数后续收复失地并逼近历史高点的反弹。

据贝斯波克集团（Bespoke Investment Group）测算，如果投资者在 1953 年起用 1000 美元仅投资共和党总统任期，投资现值约 2.9 万美元；仅投民主党任期则超 6 万美元；但简单长期持有可增值至 190 万美元。

纽约州投资者 Eknath Belbase 仍将美股持仓降至 50%，其表示，“政策像即兴发挥。” 而 81 岁的特朗普支持者 Ronald Gallagher 虽然认同共和党更利股市，但其组合在美国前总统拜登任期内获得 25 年来最佳连续两年超 20% 收益。他说：“收益还行，但和拜登无关。”

正如华尔街的古老格言所警告的那样，当政治激情主导投资理性时，受伤的往往是投资者自己的钱包。