Allianz Investment: Expects the Federal Reserve to maintain the benchmark interest rate in June and possibly cut rates twice throughout the year

智通財經 APP 獲悉，安聯投資公募市場首席投資總監 Michael Krautzberger 預期，美聯儲將於本週的會議上維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間維持在 4.25 至 4.5% 之間，將是連續第四次會議按兵不動。外匯市場方面，他認為美元正面對結構性阻力，因此在投資組合中維持做空美元的看法。

Michael Krautzberger 指出，自 5 月初上次議息會議以來，特朗普政府的關税言論已大為收斂，宣佈暫停對等關税 90 日的措施，但保留 10% 的最低税率至 7 月初。股市與信貸市場已完全收復 “關税解放日” 後的初步跌幅，金融狀況亦有所放寬，反映市場預期關税政策對企業基本面的影響已減弱，不會對企業基本面造成重大損害。然而，鑑於美國及全球經濟增長仍然存在下行風險，市場可能有些過於自滿，美聯儲短期內或維持觀望立場，持續評估關税對經濟活動的實際影響。

該行認同短期利率市場對 6 月會議按兵不動的預期。目前市場定價顯示，美聯儲今年或減息兩次，前提是關税對美國內需構成壓力，導致週期放慢腳步。如果 90 日關税暫停期在 7 月結束後，全球貿易戰進一步升級，或若通脹風險有所緩和，認為市場對減息的預期可能會再次提前。此外，該行傾向認為當前的宏觀與政策環境有利於採取美國收益率曲線陡峭化策略。