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亞馬遜(AMZN 1.81%) 看起來是未來幾十年最令人興奮的股票之一。但不要被誤導：這種興奮與公司目前貢獻大部分收入的電子商務業務無關。

相反，還有一個大多數投資者不熟悉的業務部門。由於人工智能支出的巨大增長，這個部門在未來幾年應該會迅速增長。

亞馬遜是目前最好的人工智能股票之一

現在，亞馬遜正處於正在進行的人工智能革命的中心。它在其電子商務部門的許多地方實施了人工智能解決方案。但真正的贏家是亞馬遜網絡服務 -- 通常簡稱為 AWS。

AWS 本質上是一個全球雲基礎設施提供商。例如，當人工智能開發者想要訓練一個模型時，他們很少會建立自己的基礎設施。對於每個開發者或人工智能企業來説，構建獨立設施在成本和交付時間上都太低效了。相反，他們幾乎總是從像 AWS 這樣的雲基礎設施提供商那裏租用。這使他們能夠在按下按鈕時動態擴展需求，在分佈式全球計算機上執行命令，而不是在本地設備上。

得益於早期的投資，AWS 現在是全球最大的雲基礎設施業務。該部門的全球市場份額約為 30%，幾乎與下兩個競爭對手（微軟 的 Azure 和 字母表 的 Google Cloud）加起來的市場份額相當。這種規模為 AWS 提供了幾個主要優勢。

首先，AWS 在數據中心位置方面具有更大的全球覆蓋範圍。這種地理接近性可以為開發者提供更低的延遲時間以及更多的將數據傳遞給全球終端用户的選項。其次，規模使 AWS 能夠以更低的價格收費或產生更高的運營利潤。在一個規模對盈利能力至關重要的業務中 -- 尤其是對於相對商品化的雲服務 -- AWS 擁有令人羨慕的領先地位。

最後，AWS 的規模可能使其在與供應商的談判中擁有更大的議價能力。例如，當 英偉達 宣佈其新的 Blackwell 芯片架構時，迅速形成了 12 個月的等待名單。亞馬遜的規模可能在這裏給它提供了一個小優勢，使其能夠更好地滿足用户對下一代性能的需求。

隨着人工智能市場預計在未來十年或更長時間內每年增長超過 30%，AWS 處於一個有利的位置來受益。但 AWS 的價值最終會超過亞馬遜電子商務部門的價值嗎？

圖片來源：Getty Images。

AWS 可能成為一個萬億級的業務

對於那些瞭解情況的人來説，亞馬遜的 AWS 部門多年來一直是一個令人興奮的觀察對象。在 2022 年 -- 可以説在當前人工智能革命顯著起飛之前 -- Redburn 的分析師 Alex Haissl 預測 AWS 部門很快將價值超過 3 萬億美元。相比之下，亞馬遜今天的總市值約為 2.3 萬億美元。

Haissl 預測，鑑於這一部門的強勁表現被電子商務部門的相對疲軟所掩蓋，AWS 部門最終可能會成為一個獨立公司。"分離 AWS 目前可能不在考慮之中，但如果與非 AWS 部分的表現差距繼續擴大，這在未來可能會成為一個選項，"他解釋道。

快進到今天，Haissl 的預測看起來相當準確。得益於人工智能革命，AWS 的收入每年增長 15% 到 20%，大約是電子商務部門增長的兩倍。此外，AWS 正在創造十多年來最高的利潤率，這一優勢使其能夠貢獻亞馬遜大部分的運營利潤，儘管其收入遠低於電子商務部門。

根據今天的分析師，AWS 仍然是亞馬遜的"皇冠明珠"。它應該使亞馬遜能夠利用人工智能市場預期的高且持續的增長率，使得對於那些希望最大化退休儲蓄的人來説，股票成為一個舒適的長期投資。