關注蘋果和 Opendoor 的最新動態

在這期播客中，Motley Fool 分析師 Jason Moser 和貢獻者 Matt Frankel 討論：

• 蘋果 全球開發者大會的消息。
• Opendoor 的最佳時光是否已經過去？
• 他們剛剛購買的兩隻股票！

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完整的文字記錄如下。

本播客錄製於 2025 年 6 月 10 日。

Jason Moser: 我們今天要談論蘋果、房地產，以及我們剛剛購買的股票。你正在收聽 Motley Fool Money。歡迎來到 Motley Fool Money，我是 Jason Moser。今天和我一起的是 Motley Fool 分析師 Matt Frankel。Matt，你讓我感到懷舊，夥計。能讓樂隊重新聚在一起真不錯。

Matt Frankel: 真的很久沒見了，不僅我們重新聚在一起，還要談論一個投機者，所以這真的很懷舊。

Jason Moser: 那些日子真好，嗯？Matt，我們今天想從蘋果開始。今天是 WWDC，全球開發者大會。這是我們每年都期待的事情，或者至少大多數人是這樣，我想。這是蘋果展示他們正在做的一切、我們可以期待的事情的機會。但是，我不想對你撒謊，今年的大會似乎有些乏善可陳。蘋果目前的核心業務仍然是一家手機公司。我認為他們在向服務型公司轉型方面做得不錯。例如，我認為未來投資者將真正關注業務的服務部分。到目前為止，這次大會的主題似乎是你到處都能看到的液態玻璃。這是他們將推出的設計，旨在將所有硬件統一在一起，似乎通過所有硬件接口提供更無縫和一致的體驗。現在，我是一個 iPhone 用户，我確實有一部 iPhone。除此之外，我不是蘋果用户。我對此沒有問題，我喜歡有選擇，Matt。但對我來説，到目前為止，這次大會似乎有點乏味，尤其是在人工智能方面。人工智能在過去幾年中一直是許多公司的關注點，而我們在這方面也沒有得到很多信息。但是你從中得到了什麼？

Matt Frankel: 嗯，液態玻璃的事情，我覺得你可能比你所表現的更興奮。不過話雖如此，我不是蘋果用户。我手裏有我的 Galaxy。當我閲讀 WWDC 的總結時，尤其是當你提到他們正在推出的所有人工智能功能時，我在想，聽起來蘋果有些落後，而我讀到的幾乎每一篇會議回顧都證實了這一點。他們説蘋果在人工智能創新方面落後於同行。例如，他們正在推出一種通過人工智能技術自動分離垃圾短信的方式。我的手機已經做到這一點兩年了。他們正在進行電話和短信的自動語言翻譯，Galaxy 也一直在做這個。他們在人工智能方面落後了。我真的覺得這不是一個重點。我幾乎覺得蘋果因為擁有如此忠誠的用户羣體，我妻子是 iPhone 用户，如果免費給她 Galaxy 手機，她也不會要。由於他們有如此忠誠的用户羣體，我認為他們在人工智能創新的步伐上有些自滿，這樣説也許是公平的。他們並沒有將產品提升到與市場其他部分相匹配的水平，所以感覺真的很乏味。

Jason Moser: 我正想問你，我想知道這種自滿為什麼會存在。因為我同意你的看法，我覺得這很有道理。他們確實感覺在這方面有些落後，我想知道為什麼會這樣。你説得對，他們顯然有非常忠誠的用户羣體。我認為大多數人一旦習慣使用他們的設備或任何技術，基本上就會堅持使用。也許他們對此有些掉以輕心。或者你覺得在人工智能方面有一些炒作？他們不一定覺得需要在山頂上大喊我們在做所有這些人工智能的事情。我不知道。我知道他們沒有取得人們所期待的進展，但我想知道他們是否覺得在這一點上可能並不是必要的，至少從消費者的角度來看。

Matt Frankel: 你提出了一個很好的觀點。蘋果確實有足夠的資金在人工智能方面競爭，如果他們真的想的話，所以這真是讓人困惑。我想這歸結為他們心中的成本效益分析。如果他們認為某些功能不會被廣泛使用，他們就不需要成為人工智能的領導者。我提到的那個可以一鍵自動翻譯電話的功能，我從來沒有用過。我的手機上有很多人工智能功能，我有新的 Galaxy S25，沒有手機的人工智能功能比它更多，但我並不常用其中很多。我喜歡垃圾短信篩選器，這個功能很方便，但我擁有的許多人工智能功能，尤其是在攝影等方面，我就是不使用。也許他們覺得投資和開發這些功能並不是像一些同行認為的那樣重要的支出。

傑森·莫瑟： 我認為這很有道理。這是一個馬拉松，而不是短跑。他們在做自己的工作，他們在努力建設這些東西。顯然，人工智能在許多方面都是一個巨大的價值增益，他們並不覺得這是一個短跑，所以他們會慢慢來，希望能做到正確。正如蒂姆·庫克一直所説的，我們並不是想要成為第一，我們只是想要做到最好。我認為，顯然時間會告訴我們蘋果接下來會走向何方，但到目前為止，他們確實做得很好，所以我會給予他們應有的讚譽，希望投資者也會這樣做。接下來，我們將深入探討 Opendoor 的反向拆分，以及我們剛剛購買的股票。

Opendoor 曾是 2020 年和 2021 年最受歡迎的動量股票之一。顯然，在那個時間段，投資環境因多種原因大相徑庭。但現在，你看看這家公司，它的股價基本上處於便士股票的水平，消息是他們計劃進行反向拆分。為了提醒聽眾，請告訴我們 Opendoor 到底是做什麼的，然後我們再深入探討到底出了什麼問題。

馬特·弗蘭克爾： Opendoor 被稱為 iBuyer，它實際上是剩下的兩個之一。iBuyer 是一種直接從賣家那裏購買房屋的公司，進行一些小的外觀修繕，然後直接將其出售給購房者。目標顯然是，你購買房屋的價格遠低於最終出售的價格。這個想法是大規模地進行這一操作，基本上將房屋變成一種商品，而不是商品，而只是像零售商品一樣被買賣。與今天覆雜的交易相比。這是一個很好的概念，實際上在 2020/21 年期間效果很好，當時資金是免費的。今天環境中的問題是，抵押貸款的利率仍然在 7% 或 8% 左右，房地產市場非常緩慢，因此 Opendoor 正在購買房屋，將其在資產負債表上持有幾個月，並支付借款購買它們的利息。這真的改變了經濟學。房地產市場真的很慢，記住，這家公司在很大程度上被認為是啓動大 SPAC 熱潮的公司。這是在 COVID 襲擊後宣佈的第一個大 SPAC 交易。這是一個 Chamath Palihapitiya 的 SPAC。它迅速上漲，買房子買得不亦樂乎。它確實幫助推動了我們在那段時間看到的大房地產繁榮。房地產市場不僅在 2022 年發生了巨大的變化，利率上升等情況。但令人痛苦的緩慢房地產市場持續的時間比任何人想象的都要長，尤其是 Opendoor。我們看到像 Zillow 和 Redfin 這樣的大公司退出了 iBuying 業務，而 Opendoor 仍在努力使其運作。

傑森·莫瑟： 嗯，這確實是一個很好的觀點，關於像這樣的公司對利率的敏感性。這讓我想起上週五，當我們在 Motley Fool Money 上討論這些事情時，發佈的就業報告。有一些觀點認為，至少就業數據和隨之而來的工資增長開始形成，也許我們會在今年下半年看到一些降息。你覺得這對像這樣的公司來説足夠嗎？能夠讓它回到正軌，還是説火車已經離開了車站？

馬特·弗蘭克爾： 好吧，Opendoor 在非常活躍的房地產環境中確實可以通過這種模式賺錢。他們在 2021 年證明了這一點。問題是，這需要成為一個可持續的商業模式，無論房地產市場如何變化。你不能指望房地產總是處於 2021 年那種繁榮的水平。它需要在房地產市場緩慢時仍然能夠賺錢，而他們實際上並沒有證明這一點。預計未來兩年利率的總體方向將是下降的。這顯然是對房地產市場的積極催化劑。它應該至少幫助 Opendoor 在調整後盈利。他們不會很快實現公認會計原則下的盈利，但至少不會大量虧損。但就長期投資案例而言，他們實際上並沒有證明這一點，如果説有什麼的話，緩慢的房地產市場表明他們需要一個良好的房地產市場才能盈利。

傑森·莫瑟： 聽起來你是在説，對於那些可能對這樣的公司感興趣的人，也許最好還是放棄。

馬特·弗蘭克爾： 明確地説，我一直在支持 Opendoor，另一個是仍然公開交易的 Offerpad。我一直在支持這些公司，因為説實話，買賣房屋在最好的情況下都是笨拙的。這是一個高度情緒化和令人沮喪的過程。抵押貸款過程迫切需要改進。我可以走進汽車經銷商，買一輛 10 萬美元的車，並在 10 分鐘內獲得貸款，但我卻需要 30 天才能獲得一項增值資產的抵押貸款，這讓我無法理解。我一直在支持一種更好的房地產交易方式，我真的希望這就是它。但這可能還為時已晚，或者他們還沒有弄明白，但我不想説這已經結束，但對我來説並不是一個真正的投資機會。

傑森·莫瑟： 我喜歡這個想法，但天哪，顯然還有很多工作要做。好吧，馬特，讓我們今天結束吧。我們想回歸我們的根基。我們之前做這個的時候非常開心，我們也喜歡談論我們最近購買的股票以及我們為什麼喜歡問聽眾這些問題。嘿，如果你是聽眾，想告訴我們你最近買的股票和原因，請在推特上聯繫 Motley Fool Money。讓我們知道。但是，馬特，讓我們談談這個。我們有兩隻股票，我會讓你先來。你最近購買的股票是什麼，為什麼？

馬特·弗蘭克爾： 這會讓人感到驚訝。這不是一隻金融股，也不是一隻房地產股。我最後買的股票是 AMD，超微半導體。很多人把它視為 NVIDIA 的遠房表親。但它遠不止於此。公司在執行方面做得非常出色。在數據中心加速器等方面，他們確實是遠遠落後。這個業務還有很多其他方面。比如 PC 業務，我不知道你是否意識到，AMD 曾經是購買筆記本電腦或 PC 時便宜的替代品。過去 10 年，他們在這個市場的份額翻了一番多。現在大約佔市場的四分之一。十年前，他們的市場份額大約是 10%。還有嵌入式部門，在自動駕駛汽車芯片方面有很多大機會。他們生產了很多這樣的芯片。這個業務有很多值得喜歡的地方。估值合理，遠比 NVIDIA 便宜，並且有很多類似的機會，這對我這個想要接觸 AI 但又是價值投資者的人來説非常吸引，這就是我將其加入我的投資組合的真正原因。

傑森·莫瑟： 我喜歡這個。我告訴你，他們的首席執行官，麗莎·蘇。她真是太棒了。完全是同樣的詞。她在這個業務上的業績記錄。我認為自從她擔任首席執行官以來，她已經將公司發展得很好。我記得是在 2003 年左右，但她讓公司的市值增長了超過 80 倍。我認為她做得非常出色，正如你所説，她很好地看到了未來的發展方向，並理解了 AI 領域的機會，並且我認為她真正為這家公司做好了定位。並不是所有的關注都在 NVIDIA 身上。NVIDIA 很棒，我們都喜歡它。但我認為 AMD 常常被忽視，因為我們給予 NVIDIA 的關注太多了。

馬特·弗蘭克爾： 在 PC 市場上仍在獲得市場份額。你還記得當 AMD 被認為是窮人的 Intel 時嗎？如今，AMD 的市值令人震驚地超過了 Intel 的兩倍。在蘇的領導下，這真是令人矚目，我很期待看到這家公司接下來的幾個章節。

傑森·莫瑟： 當然。向她致敬，也向你致敬。這聽起來是一個明智的購買。你知道嗎？馬特，垃圾無處不在，而且不會消失。我最近的購買是在我的退休投資組合中，主要集中在增加我的股息暴露，但我買了 Waste Management，這是我打算隨着時間的推移逐步增加的一個頭寸。當我考慮實際做這件事時，我想到了大衞·加德納的老話：贏家總是贏。你看看這家公司，無論在任何時間段，它都是一個出色的贏家。股票表現良好，持續超越市場。它在其領域中是市場領導者，無論是回收還是垃圾，這是一家我們絕對需要的公司。前幾天我收到了來自我們在弗吉尼亞州費爾法克斯站的垃圾收集公司的電子郵件。他們説，嘿，順便説一下，縣裏通過了這個 13.5% 的漲價，所以我們將不得不提高你的賬單。你知道嗎？我刪除了那封郵件，甚至沒有多想。你覺得我會真的對此做些什麼嗎？我想，好的，沒問題。

馬特·弗蘭克爾： 你會取消你的垃圾服務嗎？

傑森·莫瑟： 不，我不會。我覺得大多數人會表現得一樣。我喜歡他們對股息的承諾。我也喜歡分享購買實際上會降低股份數量的事實。但這是一家我希望無限期持有的公司，並在我繼續有機會時增加這個頭寸。AMD 和 Waste Management，幾個想法，希望聽眾可以深入挖掘一下。

馬特·弗蘭克爾： 我會説 Waste Management 是一隻我能想到的完全不受 AI 干擾的股票。無論我們的生活變得多麼自動化，每個人都會產生垃圾。

傑森·莫瑟： 我傾向於同意。好吧，馬特，我們就此打住。嘿，聽着，馬特·弗蘭克爾，再次感謝你來到這裏。

馬特·弗蘭克爾： 這真是一次懷舊的經歷，我希望我們能很快再經歷一次。

傑森·莫瑟： 一如既往，節目中的人可能對他們談論的股票感興趣，或者 Motley Fool 可能對這些股票有正式的推薦或反對意見，因此請不要僅僅根據你聽到的內容買賣股票。所有個人財務內容遵循 Motley Fool 的編輯標準，並未得到廣告商的批准。廣告或贊助內容僅供信息參考。要查看我們的完整廣告披露，請查看我們的節目説明。我是傑森·莫瑟。感謝收聽。我們明天見。