Who will be the next Chair of the Federal Reserve?

智通財經 APP 獲悉，美聯儲主席鮑威爾的任期將於 2026 年 5 月結束。但美銀認為，美國政府將在 1 月份庫格勒理事的任期結束時，向美聯儲委員會提名美聯儲主席人選。這將使政府能夠規避鮑威爾主席選擇留任至 2028 年的風險。因此，人們可能在今年秋天就會知道下一任美聯儲主席是誰。

以下是美銀整理的美聯儲主席熱門候選人，以及其政策影響——

沃什：“共識” 候選人

許多客户似乎認為，前美聯儲理事凱文・沃什是下一任美聯儲主席的明顯熱門人選。這與選舉後的新聞報道一致。

然而，在美銀看來，圍繞沃什的共識令人費解。他一直對美聯儲政策持強硬態度，包括在金融危機後，而事實證明他的擔憂是沒有根據的。最近，他認為美聯儲不能免除關税導致的通脹責任。這似乎與政府呼籲降息的主張相悖。

哈塞特：冉冉升起的新星

凱文・哈塞特是國家經濟委員會主任。他還在 2017-2019 年擔任經濟顧問委員會主席。

美銀認為，哈塞特有很大機會獲得提名。一方面，鑑於他作為保守派經濟學家的豐富履歷，哈塞特應該會得到共和黨國會議員的廣泛支持。另一方面，哈塞特可能會將貨幣政策導向温和鴿派方向，這與政府宣佈的降息目標一致。

沃勒：長期候選

美聯儲理事沃勒於 2020 年被特朗普總統提名進入委員會。他最近做出鴿派轉向，聲稱關税驅動的通脹可能是暫時的。

在美銀看來，沃勒是 “長期候選”。如果他錯了，他幾乎不會有什麼損失，因為聯邦公開市場委員會的大多數成員並不認同這一觀點。但如果他是對的，他的聲望將大幅上升。與哈塞特類似，我們認為如果沃勒成為美聯儲主席，他會推動在短期內將利率降至中性水平（約 3%）。

貝森特：艱難的權衡

上週有新聞報道稱，財政部長貝森特正在競選美聯儲主席一職。白宮隨後對這一報道進行了反駁。對貝森特來説，轉任美聯儲將是一種權衡。作為美聯儲主席，他將擁有一個任期更長（至 2030 年）的穩定職位。但如果他離開財政部，就不會那麼積極地參與政府的政策決策。

在美銀看來，貝森特在財政部比在美聯儲更有機會實現降低長期收益率的目標。

眾多黑馬

未來幾個月可能會出現其他候選人。

例如，經濟顧問委員會主席斯蒂芬・米蘭和聖路易斯聯儲前主席吉姆・布拉爾。也不排除特朗普總統轉向華爾街知名人士（類似貝森特）的可能性，這些人目前不在投資者的關注範圍內。