Publicly jumping ship and presenting a "letter of allegiance" to the understanding king! Is this person going to be the new chairman of the Federal Reserve?

美聯儲理事沃勒表態支持 7 月降息，與美聯儲內部主流觀點分歧顯著，反而與特朗普的降息呼籲高度一致。分析認為，這一表態可能與其競爭下任美聯儲主席職位的考量有關。

6 月 20 日，華爾街見聞此前文章指出，美儲理事沃勒（Christopher Waller）最新表態，他預計關税不會顯着推高通脹，因此美聯儲可能最早在 7 月會議上就降息。

這與美聯儲本週決定連續第四次維持利率不變的謹慎立場形成對比，凸顯了美聯儲內部對政策方向的分歧。最新點圖顯示，有 7 名 FOMC 票委預計今年不降息，2 名預計降息一次，10 名預計降息 2 到 3 次。

值得注意的是，6 月 20 日，美國總統特朗普再次抨擊 “太遲了” 美聯儲主席鮑威爾為 “笨蛋”（numbskull），認為基準利率應該至少降低 2 個百分點。沃勒的 7 月降息表態與特朗普的降息要求形成鮮明呼應。

分析認為，沃勒此次表態時機微妙，可能與其競爭美聯儲主席職位的策略相關。有 “新美聯儲通訊社” 之稱的記者 Nick Timiraos 指出，沃勒在美聯儲內部立場歷來較為靈活，能夠在不同情況下調整觀點。這種靈活性可能使其在競爭主席職位時具有優勢。

沃勒力推 7 月降息論

沃勒最新講話明確表達了對早期降息的支持立場。他強調，美聯儲應該降息以避免勞動力市場可能出現的放緩：

"如果你開始擔心勞動力市場的下行風險，現在就行動，不要等待。為什麼我們要等到真正看到崩盤才開始降息？"

關於關税影響，沃勒認為這應該是"一次性的效應，不會引發持續的通貨膨脹"。他表示：

"我們已經暫停了六個月，以為關税會對通貨膨脹產生巨大沖擊，但我們並未看到這種情況。"

沃勒建議採取漸進式降息策略："你會希望慢慢開始，逐步降息，以確保不會出現大的意外。但最關鍵的是啓動這個過程。"

目前期貨市場定價顯示，7 月 29-30 日美聯儲會議降息概率僅為 8% 左右，市場預計首次降息可能推遲至 9 月。

與特朗普立場高度契合

沃勒的表態與特朗普的降息要求形成鮮明呼應。

華爾街見聞文章提及，特朗普週五再次在社交媒體上抨擊鮑威爾為"numbskull"（笨蛋），並承認自己的強烈批評使鮑威爾更難降息，但表示"友好和中性的態度都不管用"。

特朗普認為基準利率應該至少降低 2 個百分點，甚至建議應該比目前 4.33% 的水平低 2.5 個百分點。他還表示聯邦政府因美聯儲未能降低借貸成本而承擔鉅額利息支出。特朗普還稱：

我不明白為什麼美聯儲董事會不推翻這個 “徹頭徹尾的白痴”！也許，只是也許，我可能真的要改變主意，把他炒掉？但不管怎樣，他的任期很快就結束了！

特朗普此前表示將"很快"宣佈鮑威爾的繼任者，遠早於鮑威爾 2026 年 5 月任期結束的時間。值得注意的是，沃勒是特朗普在 2020 年 12 月任命的美聯儲理事。

市場質疑沃勒表態動機

沃勒的鴿派表態引發市場對其真實動機的猜測。Zero Hedge 在社交媒體上諷刺稱：

沃勒實際在説："總統先生，我很樂意在那個愚蠢的笨蛋離任前擔任影子美聯儲主席。"

Renaissance Macro Research 首席經濟學家 Neil Dutta 認為，沃勒是"接替鮑威爾最明顯的選擇"。他表示：

"特朗普需要的是能夠在必要時為鴿派貨幣政策進行智力辯護的人，並且能以美聯儲工作人員尊重的方式做到這一點。沃勒就是這樣的人。"

有新美聯儲通訊社之稱的記者 Nick Timiraos 指出有兩件事是真的：

1、沃勒在美聯儲內部立場歷來較為靈活，能夠在不同情況下調整觀點。他在 2023 年第四季度曾大幅轉向鴿派，預期降息六次，隨後又根據通脹數據調整立場。這種靈活性可能使其在競爭主席職位時具有優勢。

2、沃勒明年當選美聯儲主席的可能性不大，他最好事先表明，在關税衝擊下，通脹並非值得擔憂的問題，如果真的發生，他可以趁機撈一筆。與其他一些潛在候選人不同，沃勒十年來一直髮表強硬言論，最終卻遇到一位想要推行鴿派政策的總統。而且，與現任主席不同，他不必過於擔心在通脹問題上犯兩次錯誤，因為這不會成為他的政治遺產。

目前，在線預測市場 Kalshi 將沃勒列為接替鮑威爾的熱門人選，財政部長貝森特（Scott Bessent）和前美聯儲理事沃爾什（Kevin Warsh）也在考慮之列。

美聯儲內部分歧加劇政策不確定性

沃勒的表態與美聯儲整體立場存在明顯分歧。根據最新的"點陣圖"，19 名與會者中有 7 名認為今年利率保持穩定，2 名認為可能降息一次，其餘 10 名預計降息 2 到 3 次。

美聯儲本週三一致投票決定將基準聯邦基金利率維持在 4.25%-4.5% 的目標區間內。鮑威爾在新聞發佈會上強調了高度不確定性，稱主要原因是希望觀察特朗普政策的影響。

另外，華爾街見聞文章指出，週二兩位 2027 年有 FOMC 會議投票權的美聯儲高官各自表態，相比已經顯得急於降息的沃勒，他們就沒那麼急切。

里士滿聯儲主席巴爾金稱，FOMC 不急於降息，尚未準備好排除關税帶來的通脹風險。

舊金山聯儲主席戴利預計，FOMC 可能會在今年秋季降息。她説，就我個人而言，掌握更多信息可能就會在秋季降息。