Nvidia Makes 4x Intel's Revenue—But Commands Half The Forward Valuation

在硅谷巨頭的競爭中，英偉達公司 NVDA 正在將 英特爾公司 INTC 遠遠甩在身後——無論是在收入報表上還是在股票圖表上。

儘管英偉達的年收入幾乎是英特爾的四倍，但正如 I/O Fund 的首席技術分析師 Beth Kindig 在 X 上指出的，英偉達的前瞻市盈率不到英特爾的一半。如果這聽起來有些反常，你並不孤單。

在其最近報告的季度中，英偉達的收入達到了 440 億美元。相比之下，英特爾最近報告的季度收入為 126.7 億美元，這顯示了前者的主導地位。在截至 2024 年 12 月的年度中，英特爾的年收入為 530 億美元。

此外，英偉達在過去兩個報告的季度中，季度收入以 70% 的年增長率增長。英特爾的年收入很快就會難以追趕英偉達的季度收入。

儘管收入差距巨大，市場對英偉達的盈利估值卻顯得相當保守：根據 Benzinga Pro 數據，英偉達的前瞻市盈率為 34，而英特爾則高達 79。這讓人感到困惑——直到你放眼全局。

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英偉達的增長引擎遠超英特爾

在過去十年中，英偉達的複合年收入增長率達到了驚人的 41%，在人工智能時代以無與倫比的勢頭加速發展。這不僅僅是快速——它的速度與 特斯拉公司 TSLA 相當，甚至超過了 埃隆·馬斯克 的帝國，後者在同一時期的複合年增長率為 39%。

而股票呢？在過去 10 年中，英偉達的總回報率為 26420%——相當於 75% 的複合年增長率——這使得特斯拉的 1740% 回報（34.6% 複合年增長率）顯得温和。與此同時，英特爾的收入在過去三年、五年和十年期間顯示出負的複合增長率。

這不僅僅是炒作。這是十年主導執行的結果，得益於在遊戲、人工智能訓練和數據中心的 GPU 領導地位。隨着下一代 Blackwell 芯片的即將推出和超大規模需求的全面釋放，英偉達的增長故事仍然充滿潛力。

英特爾的估值似乎與現實脱節

與此同時，英特爾的估值似乎生活在一個平行宇宙中。其前瞻市盈率為 79，暗示着盈利的奇蹟般逆轉或盲目的希望。儘管首席執行官 帕特·基辛格 正在大力推動代工和人工智能芯片的雄心，但結果尚未跟上——與英偉達的收入差距仍在擴大。

因此，儘管從絕對值來看英偉達似乎昂貴，但從每一美元投資所獲得的回報來看，它可以説是更好的交易。

對於投資者來説，信息很明確：增長，而非懷舊，正在推動市場——而英偉達在這波浪潮中表現得比任何人都要出色。

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