Tesla Just Achieved a Big Milestone With Its Robotaxi Launch. But There's Another Potential Speed Bump Fast Approaching.

特斯拉（TSLA 8.19%）及其首席執行官埃隆·馬斯克最近達成了一個重要里程碑——他們在德克薩斯州奧斯汀推出了公司的首款自駕機器人出租車，供付費客户使用。這是馬斯克在 2016 年首次討論的一個計劃。雖然這看起來更像是一次軟啓動，但對於特斯拉來説仍然是一個重要的進展，特斯拉計劃推出一支完全自主的機器人出租車車隊。許多投資者認為，這可能成為公司一個巨大的新業務，從而證明特斯拉的高估值是合理的。

不過，特斯拉目前有很多事情在進行中。請記住，公司的核心業務仍然是電動汽車（EV），而這一業務在幾周內將面臨一個關鍵事件。

第二季度電動汽車交付即將公佈

特斯拉預計將在七月的第一週公佈其第二季度電動汽車交付數據。許多投資者可能還記得，第一季度的交付量約為 337,000 輛，這是兩年來最低的季度交付量。許多投資者擔心，馬斯克與唐納德·特朗普總統的密切關係以及他在特朗普政府效率部（DOGE）任職期間，可能使特斯拉的潛在客户羣體中的一部分人感到疏遠。

圖片來源：Getty Images。

雖然馬斯克已經辭去了在 DOGE 的職務，以重新專注於他的業務，但截至目前，特斯拉第二季度的銷售數據並不樂觀。來自歐洲的月度銷售數據顯示，特斯拉在四月份在包括英國、荷蘭、丹麥、葡萄牙、瑞典和法國等國的銷售再次出現下滑。

其他數據顯示，特斯拉在中國的銷售在第二季度也面臨困難。除了政治和品牌形象，特斯拉在中國的競爭對手如 比亞迪 的競爭加劇也可能是一個原因，比亞迪在中國市場佔據了主導份額。比亞迪的電動汽車價格更便宜，最新技術充電速度也快於特斯拉。在我看來，這些因素將對特斯拉構成比品牌或政治問題更大的挑戰，而後者可能會隨着時間的推移而減弱。

華爾街分析師預計第二季度的交付量約為 400,000 輛，這將比第一季度有所改善，但同比下降 10%。然而，一些分析師並不認為如果特斯拉未能達到預期，投資者會太在意。

“特斯拉的敍述越來越轉向自動駕駛/機器人出租車，投資者可能更關注計劃於 6 月 22 日的機器人出租車發佈以及特斯拉在自動駕駛方面的擴展路徑，而不是第二季度的交付量/整體基本面，”巴克萊 分析師丹·萊維在最近的研究報告中寫道。萊維預計第二季度特斯拉的電動汽車交付量為 375,000 輛。

其他分析師則更加擔憂。

在 6 月初，富國銀行 分析師科林·蘭根發佈了一份研究報告，建議特斯拉第二季度的交付量同比下降 21%。蘭根對該股票給予賣出評級，目標價暗示下行空間超過 60%。

值得注意的是，特斯拉已成為一隻戰場股票，一些分析師持極度負面的看法，而其他分析師如 Wedbush 的丹·艾夫斯則非常看好。

如果特斯拉失望，是否會有人在意？

目前，關於特斯拉第二季度電動汽車交付的負面新聞已經很多，但截至 6 月 20 日，股票的季度漲幅接近 24%。

正如萊維提到的，目前大多數特斯拉股東似乎更關注未來的計劃，如機器人出租車和 Optimus 人形機器人。如果特斯拉在電動汽車交付上表現不佳，我認為這可能表明核心電動汽車業務存在真正的問題，並且受到的不僅僅是馬斯克的政治影響，這將對電動汽車業務構成根本性的問題。

股票可能不會大幅下跌，但投資者將嚴重依賴機器人出租車車隊的表現，並依賴 Optimus 機器人業務迅速擴展。隨着特斯拉的市盈率達到 168 倍，這種押注對投資者來説只會變得更加風險。