Stablecoins are unstable? The "central bank of central banks," BIS warns: Stablecoins pose multiple systemic risks

“央行的央行” 國際清算銀行（BIS）發出嚴厲穩定幣風險警告，並敦促各國央行迅速推進本幣數字化進程。

週二，BIS 在即將於週日發佈的年度報告的提前章節中警告：

穩定幣作為可靠貨幣形式存在不足，在缺乏監管的情況下對金融穩定和貨幣主權構成風險。

這一警告時機敏感，距離美國參議院通過為美元掛鈎穩定幣創建監管框架的法案不到一週。

該警告直接影響市場情緒。Circle 等主要穩定幣發行商股價承壓，美股開盤大跌 7%。目前美元掛鈎穩定幣佔據穩定幣市場 99% 份額，整體市場流通價值超過 2600 億美元。

BIS 認為穩定幣存在多重系統性風險，包括可能削弱貨幣主權、透明度問題以及新興市場資本外逃風險。

BIS 經濟顧問 Hyun Song Shin 表示，穩定幣缺乏央行法幣提供的傳統結算功能，類似於 19 世紀美國自由銀行時代流通的私人銀行券，可能因發行商不同而以不同匯率交易。他還警告稱，如果穩定幣崩潰，那麼支持穩定幣的資產可能會被 “賤賣”，就像 2022 年 TerraUSD (UST) 和加密貨幣 LUNA 那樣。

此外，穩定幣的控制權也備受關注。Tether 目前佔據穩定幣市場超過一半份額，但在歐盟引入要求穩定幣運營商獲得許可的新規後退出該地區。

BIS 副總經理 Andrea Maechler 強調：

披露問題是穩定幣的關鍵差異所在。資產支撐的質量、資金是否真實存在以及存放位置都是持續性問題。

面對穩定幣風險，BIS 提出央行應採取"大膽行動"，推進數字化中央銀行系統，整合央行儲備、商業銀行存款和政府債券。

這一系統旨在確保央行貨幣保持全球支付主要手段地位，同時將全球各國貨幣和債券整合到同一"可編程平台"。數字化技術能夠實現支付和證券交易的近即時結算，通過減少耗時檢查環節降低成本，並開闢新功能。