Where Will Tesla Stock Be in 10 Years?

如果你在過去十年裏關注過 特斯拉（TSLA -1.38%），你會知道它一直吸引着一羣狂熱的追隨者。這家電動汽車製造商被視為技術顛覆者，在其有爭議的首席執行官埃隆·馬斯克的領導下，毫不畏懼地推動創新。與收入和盈利等實際業績指標相比，它通常享有溢價估值。

但儘管估值高得驚人，特斯拉歷史上證明了其反對者的錯誤，在 2020 年實現了首個完整年度的盈利，並在 2022 年成為最盈利的美國汽車製造商。

蜜月期並沒有持續太久。三年後，由於電動汽車（EV）競爭加劇以及與埃隆·馬斯克的政治活動相關的消費者抵制，特斯拉再次被高估。在接下來的十年裏，公司將不得不再次證明自己。讓我們深入探討一下這可能如何發展。

為什麼特斯拉需要轉型

美國最成功的科技巨頭有一個明顯的模式。他們通常利用為核心業務開發的規模和基礎設施，在更大的機會中建立競爭優勢。亞馬遜 利用其電子商務市場作為其雲計算部門亞馬遜網絡服務（AWS）的錨定租户。英偉達 的視頻遊戲圖形技術成為其在生成性人工智能硬件領域的領導基礎。特斯拉旨在通過其汽車業務實現類似的轉型。

顯然，需要改變的東西。特斯拉第一季度的收益表明，電動汽車製造已無法再證明其超乎尋常的估值。作為參考，特斯拉的股票交易市盈率（P/E）為 184，而 標準普爾 500 的平均市盈率為 28。

與此同時，特斯拉的總收入同比下降 9%，降至 193 億美元，主要是由於美國和歐洲消費者抵制導致的汽車銷售總量驚人下降 20%。最近對 Model Y 和 Model 3 的更新幾乎沒有止住下滑的趨勢。運營利潤同比暴跌 66%，降至 3.99 億美元。新的業務領域可能是特斯拉重新獲得增長軌跡的唯一途徑。

特斯拉的十年戰略

在接下來的十年裏，特斯拉的故事將取決於其非汽車收入來源，這些收入來源可能一直是其長期戰略的一部分。其中一些業務已經蓬勃發展。例如，能源生成和存儲的收入躍升 67%，達到 27.3 億美元，佔總銷售額的約 14%。由於該業務專注於商業和政府客户，它在一定程度上免受特斯拉在普通消費者中品牌侵蝕的影響。

然而，隨着時間的推移，特斯拉的自動駕駛和機器人出租車業務可能會決定公司的未來。根據麥肯錫公司的分析師的説法，到 2035 年，自動駕駛可能創造 3000 億到 4000 億美元的收入，其中大部分可能是高利潤的軟件和服務，因為該技術可能以訂閲的形式進行營銷或用於自動駕駛出租車服務。

圖片來源：Getty Images。

作為一家汽車製造商，特斯拉在其主要美國競爭對手 Waymo 面前具有巨大的優勢，後者必須從昂貴的第三方採購汽車，這些第三方容易受到關税的影響。特斯拉對廉價攝像頭和計算機視覺的關注也可能使其戰略比 Waymo 昂貴的激光雷達、雷達和其他傳感器的組合更具可擴展性。

特斯拉的機器人出租車服務本月在德克薩斯州奧斯汀啓動。儘管早期運營將被限制在公司認為最安全的區域，但該項目可能會生成有價值的訓練數據，併為未來的大規模商業化奠定基礎。

特斯拉股票值得買嗎？

特斯拉顯然有潛力通過自動駕駛汽車等新的增長機會來證明其高昂的估值。在接下來的 10 年裏，隨着這些新機會彌補其核心汽車業務的疲軟，公司可以重新獲得增長軌跡。

也就是説，特斯拉仍然看起來不是一個引人注目的買入機會，因為成功已經反映在股票價格中。此外，埃隆·馬斯克的政治行為給公司帶來了不確定性，這可能嚴重影響其開創新的、往往有爭議的技術的能力。投資者應該等到價格更低時再考慮購買股票。