Market expectations fall short? Federal Reserve officials intensively speak out to downplay July rate cut

智通財經 APP 獲悉，近期，多項美國經濟數據強化了政策寬鬆預期，交易員對美聯儲降息的押注持續加碼。然而，本週多位美聯儲官員仍明確表示，他們需要更多時間來確認關税驅動的物價上漲不會持續推高通脹。

美聯儲理事沃勒和鮑曼在過去一週的言論引發了人們的關注——兩人暗示，若通脹持續受控，可能最快在 7 月 29-30 日的美聯儲會議上支持降息。目前，利率互換市場已完全定價今年還將有兩次降息，週四更將第三次降息概率納入預期。

但此後，包括主席鮑威爾、紐約聯儲主席威廉姆斯和舊金山聯儲主席戴利在內的近十幾位政策制定者對這一想法潑了冷水。

在週四接受採訪時，戴利承認，她觀察到越來越多證據顯示，關税可能不會導致大規模或持續性的通脹飆升。但這僅讓她對 “秋季降息” 持開放態度。

戴利表示：“我長期以來的基準預期是，我們可能在秋季開始調整利率，這一觀點並未改變。”

今年物價降温幅度超過了市場預期，美聯儲青睞的通脹指標在 4 月上漲了 2.1%，僅略高於央行 2% 的目標。

週四早些時候公佈的數據還顯示，續請失業金人數躍升至 2021 年 11 月以來的最高水平，延續了過去六週的急劇增長，表明更多人長期脱離就業市場。與此同時，截至 6 月 21 日當週的初請失業金人數有所下降。

戴利表示，儘管勞動力市場正在放緩，但尚未出現顯著惡化的預警信號，她重申了自己的觀點，即當前貨幣政策處於 “良好位置”。

其他官員表態

週四，另有四位美聯儲官員分別表示，不準備支持下一次會議降息。

波士頓聯儲主席柯林斯週四在接受採訪時表示：“7 月會議前我們僅能獲得一個月的新數據，我希望看到更多信息。”

她預計今年晚些時候會重啓降息。“可能是一次降息，也可能更多，但最終需由數據決定，目前看不到緊迫性。”

里士滿聯儲主席巴爾金在紐約商業經濟協會的講話中提到，他預計關税將對物價構成上行壓力。鑑於諸多不確定性，央行應在調整利率前等待更清晰的信號。

巴爾金稱：“過快採取任何行動都幾乎沒有益處，鑑於當前經濟的韌性，我們有時間耐心跟蹤事態發展，等待前景明朗。”

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，如果通脹明確趨向 2% 目標且經濟前景的不確定性消退，央行可能重啓降息。

“我樂觀地認為，我們已獲得積極數據，或許關税的影響將侷限在可控範圍，但我們仍需確認，” 他表示。

美聯儲理事巴爾在為克利夫蘭聯儲主辦的政策峯會準備的演講稿中指出，預計關税將對通脹形成上行壓力。“短期通脹預期高企、供應鏈調整以及第二輪效應，可能會導致通脹出現一定持續性”，同時，“關税或引發經濟增速放緩與失業率上升”。

他補充道，“鑑於美聯儲在物價穩定與最大化就業這一雙重使命上面臨雙向風險，且美國經濟正面臨 ‘顯著不確定性’……貨幣政策已處於有利位置，可讓我們靜觀經濟形勢如何演變。”

鮑威爾立場

鮑威爾週二在國會小組作證時指出，如果不是關税對未來物價的不確定性，基於通脹下行趨勢，美聯儲可能已啓動降息。但當前無需急於調整政策。

鮑威爾表示：“關税的影響將取決於其最終水平，眼下我們處於有利位置，可在考慮調整政策立場前，等待更多經濟走向的信息。”