Should You Buy Roku Stock After Its Partnership With Amazon?

6 月 16 日，Roku（ROKU 0.50%）宣佈與 Amazon（AMZN 2.66%）達成合作，允許廣告客户通過亞馬遜的廣告平台訪問這家流媒體專家的生態系統。這項協議標誌着 Roku 向前邁出了重要一步。儘管該股在過去一年中遇到了一些阻力，但這一新發展再次突顯了為什麼對於關注長期投資的投資者來説，Roku 股票值得投資。讓我們深入探討 Roku 與亞馬遜之間的合作，以及 Roku 的其他業務，以瞭解原因。

Roku 生態系統的價值

亞馬遜在連接電視（CTV）市場中是一個顯著的參與者。然而，Roku 依然佔據主導地位——它在美國市場擁有領先的市場份額。亞馬遜的規模優勢並未使其能夠奪取第一的位置，現在它與長期競爭對手 Roku 合作。亞馬遜和 Roku 將結合各自的受眾，涵蓋 8000 萬家庭和美國超過 80% 的 CTV 賬户，並通過亞馬遜的需求方廣告平台向廣告客户提供對這一龐大生態系統的獨家訪問。這對 Roku 來説也是一個勝利。原因如下。

圖片來源：Getty Images。

公司面臨的一個重要長期機會是觀眾和廣告客户持續從有線電視轉向流媒體。然而，高度分散的 CTV 市場給廣告客户帶來了諸多挑戰，包括在不同平台上接觸目標受眾的困難以及有效管理廣告頻率的難題。Roku 在最近的一份新聞稿中指出：

這一整合的早期測試顯示出顯著的結果。使用這一新解決方案的廣告客户在相同預算下接觸到的獨特觀眾增加了 40%，並且同一個人看到廣告的頻率減少了近 30%，使廣告客户能夠從廣告支出中獲得三倍的價值。

換句話説，廣告客户應該能夠從相同的支出中獲得更大的回報。這項交易幫助解決了他們的一些痛點，並幫助更多公司認識到將廣告資金投入 Roku 所提供的平台的好處。

值得再次強調的是，這項交易對所有參與方都有價值，主要是因為 Roku 領先的 CTV 生態系統。這也表明了其網絡效應的強大。由於 Roku 平台的價值隨着受眾數量的增長而增加，這種類型的合作可能會變得更加普遍。

超越 Roku 的挑戰

Roku 近年來遇到了一些問題。其每用户平均收入（ARPU）停滯不前，同時仍處於虧損狀態。儘管公司不再報告 ARPU 指標，但管理層之前將 ARPU 增長乏力歸因於公司在美國以外市場的擴張努力，在這些市場中，公司首先關注規模，而非貨幣化。這與其在更成熟市場中遵循的藍圖相同，當時它有時以虧損的方式出售其自有品牌設備，以便在其生態系統內吸引足夠的家庭。

投資者在美國看到了這一策略的結果，Roku 已經佔據了領先的市場份額。這應該讓投資者對其在其他地區取得類似成果充滿信心。那麼，持續的虧損又該如何解釋呢？投資者更傾向於盈利的公司，尤其是在這種不確定的經濟和地緣政治環境中。

但 Roku 在這一領域也在取得進展。在公司的第一季度，收入為 10.3 億美元，同比增長 16%。公司的每股淨虧損為 0.19 美元，較去年同期的 0.35 美元每股虧損有所改善。Roku 可能並不總是盈利，但公司正在以良好的速度增長其收入，並在底線方面取得進展。總體而言，公司仍處於一個良好的位置，可以從有線電視向流媒體的巨大長期轉變中獲利。還有一件事使得該股票具有吸引力。

截至目前，Roku 的前瞻市銷率為 2.6。在股市創歷史新高、估值達到不可持續水平的情況下，Roku 的適度估值對於處於領先行業地位的成長股來説尤其罕見。基於這一點以及所有其他原因，購買該公司的股票是值得的。