Billionaire Investor Bill Ackman Is Betting Against Tesla -- At Least for Now

億萬富翁投資者比爾·阿克曼在 21 世紀通過激進的做空策略聲名鵲起。但如今，阿克曼的基金——普興廣場資本管理公司，通常在任何時候持有大約十隻股票，通常是多頭頭寸。普興從未持有特斯拉（TSLA 4.77%），這家由首席執行官埃隆·馬斯克領導的電動車和機器人出租車公司。阿克曼也沒有積極做空該股票或購買看跌期權。但普興在今年早些時候啓動了一個新頭寸，現在是該基金最大的持倉。基本上，這是一項針對特斯拉的押注——至少目前是這樣。

機器人出租車革命已經開始

具備完全自動駕駛（FSD）能力的機器人出租車開始在全國一些大城市出現。在專家們預測 FSD 終將普及的多年後，行業似乎正處於一個轉折點。

圖片來源：Getty Images。

特斯拉計劃在 FSD 革命中發揮重要作用。馬斯克多年來一直在談論這一點，特斯拉最近在德克薩斯州奧斯丁推出了首批自動駕駛機器人出租車，這基本上看起來像是一次軟啓動。現在還為時尚早。特斯拉的首批機器人出租車是地理圍欄的，這意味着它們僅在奧斯丁的部分地區運營，車輛也由人類遠程監控。但投資者認為，這可能是一個新的機器人出租車車隊的開始，可能會對打車業務造成衝擊。

説到打車，普興在今年早些時候收購了打車巨頭優步（UBER -0.11%）的大量股份，這在第一季度末是普興最大的股票持倉，佔投資組合的 19%。在 2 月份的一條 X 上的帖子中，阿克曼讚揚了優步首席執行官達拉·科斯羅薩希的工作，他 “在將公司轉變為一個高度盈利和現金生成的增長機器方面做得非常出色。” 阿克曼稱優步是他在市場上見過的最高質量的企業之一，相比其真正的價值可以以較低的價格購買。

雖然這位億萬富翁投資者可能沒有明説，但對優步的重大押注目前實際上是對特斯拉的重大押注。這是因為這兩家公司都寄希望於機器人出租車來支撐它們未來的業務，儘管方式不同。特斯拉正在製造 FSD 電動車，並計劃推出自己的機器人出租車車隊。在 5 月底的一份研究報告中，Wedbush 分析師斯科特·德維特表示：“我們繼續認為特斯拉的機器人出租車對優步的商業模式構成長期威脅……初始推出可能會緩慢增長，但 ‘逐漸然後突然’ 是投資者可能需要謹慎考慮的一個引用。”

不僅沒有人力成本的機器人出租車車隊可能會對優步構成挑戰，優步本身也在通過建立強大的合作伙伴網絡來押注機器人出租車。該公司已經與 Waymo、Pony.ai 和 WeRide 等公司建立了合作關係。計劃是通過其網絡推出合作伙伴的自動駕駛車輛。

在之前的演示中，優步認為，自動駕駛的機會在美國 alone 可能價值超過 1 萬億美元。此外，管理層認為，該公司在利用自動駕駛浪潮方面具有獨特的優勢，因為製造這些車輛的公司將需要合作伙伴。優步龐大的平台和規模、運營能力以及在監管方面的經驗使其成為一個顯而易見的選擇。

特斯拉是潛在合作伙伴還是未來競爭對手？

在其今年 2 月的演示中，優步將特斯拉列為潛在合作伙伴。今年早些時候，一些媒體報道稱特斯拉正在考慮收購優步。然而，馬斯克已否認這些傳聞，稱沒有必要收購優步，因為特斯拉有足夠的車輛可以用於其車隊。此外，馬斯克設想了一種情景，即特斯拉車主可以將他們的車輛借給車隊並賺取被動收入。

這在某種程度上將兩家公司定位為機器人出租車領域的競爭對手——至少在目前。特斯拉有一天可能會成為優步的合作伙伴嗎？可能，尤其是如果特斯拉的車隊在擴展方面遇到困難。也許在這個領域中有空間讓不止一個公司蓬勃發展，儘管在當前的打車市場中，優步和 Lyft 基本上控制了整個市場。今年的幾次事件中，特斯拉的機器人出租車車隊的好消息使優步的股價下跌。

在如此早期的階段，很難知道事情將如何發展，但隨着特斯拉的交易接近 170 倍的未來收益，投資者顯然在為機器人出租車業務的巨大成功做準備。優步的交易接近 25 倍的未來收益，顯然沒有為其自動駕駛的雄心做太多準備。這是投資者在評估這兩隻股票時需要牢記的事情。