Where Will Tesla Stock Be in 3 Years?

截至目前，特斯拉(TSLA 0.04%) 的股价已下跌 21%，公司正面临电动汽车（EV）需求减弱、政治不确定性以及一位似乎优先事项错位的首席执行官的多重困境。

未来三年将是公司生死攸关的时期，因为它试图在美国城市推出机器人出租车，同时应对特朗普政府政策可能带来的不利影响。让我们深入探讨一下这个故事可能对特斯拉股东产生的影响。

埃隆·马斯克是否在支撑特斯拉的估值？

在分析特斯拉时，无法忽视其备受争议的首席执行官埃隆·马斯克，他在公司股票的认知中扮演着重要角色，即使他并不一定参与所有日常决策。无论你喜欢他还是讨厌他，马斯克都是一位极具能力的高管。他在从 PayPal 到 Starlink 等成功公司中都有参与的记录，通常致力于解决清洁能源、太空旅行和脑植入等重大世界性议题。

市场似乎欣赏马斯克大胆冒险的领导风格，这也帮助解释了为什么尽管特斯拉的基本面日益疲软，但仍享有极高的估值。

特斯拉的市盈率（P/E）为 172，股票交易价格远高于 标准普尔 500 的平均水平 30，尽管其运营结果乏善可陈。第一季度收入同比下降 9%，降至 1930 万美元，而营业收入则暴跌 66%，仅为 3.99 亿美元。考虑到这些疲弱的基本面，特斯拉的股价本应更低，但市场仍对马斯克抱有信心。

政治负担

随着时间的推移，特斯拉的 “马斯克溢价” 正在逐渐侵蚀，并可能很快成为一种负担。首席执行官的管理技能并未转化为政治智慧。事实上，他的行为通常似乎在最小化结果的同时最大化反弹的潜力。一个很好的例子是关于 “一个伟大而美丽的法案” 的争论，该法案于 7 月 1 日在美国参议院通过，预计将在本月晚些时候成为法律，尽管马斯克在社交媒体上对此表示强烈反对。

现在，马斯克相关的公司必须面临潜在的政治报复（这可能以监管挑战的形式出现）的双重打击，同时还要应对法案本身的内容。

图片来源：Getty Images。

该法案可能对已经面临消费者疲劳、高利率和进口组件关税的美国电动汽车行业造成沉重负担。尽管最终版本尚未获得批准，参议院已同意取消电动汽车购买的 7500 美元税收抵免，同时结束对住宅太阳能的支持，并回滚对特斯拉燃油车竞争对手的排放法规。

这些逆风正值特斯拉的海外业务因政治反弹和来自中国的新低成本竞争对手而苦苦挣扎之际，这些竞争对手通常享有政府的公开支持。

特斯拉接下来会怎样？

未来三年对特斯拉来说将是极具挑战性的，因为该法案的影响可能会削弱其在美国市场的产品需求。马斯克的政治行为可能会使情况更糟，疏远一些消费者，并引发特朗普总统及其盟友的潜在政治报复，因为特斯拉试图开拓像人工智能和自动驾驶汽车这样的监管敏感业务。

历史上，反对马斯克的投资并不是一个好主意，因为他通常会证明反对者是错的。尽管如此，这些当前的挑战对他来说看起来依然艰巨。这些挑战很可能会对特斯拉的高估值施加压力。投资者可能希望在更多信息可用之前远离该股票。