Despite the impact of the "tariff deadline," investors are betting that the market will "not fluctuate much."

距 7 月 9 日的 “關税大限” 僅剩數日，全球股市投資者似乎對即將到來的不確定性表現得異常淡定。

據環球時報，特朗普表示，美政府 7 月 4 日起將向尚未達成貿易協議的國家發出新關税税率的通知，税率區間為 10% 至 70%，並計劃從 8 月 1 日起正式實施。

儘管這一税率上限（70%）遠高於其 4 月份宣佈的 50%，但全球市場對此反應平靜。

MSCI 全球指數上週觸及峯值，美國、歐洲等多個市場的波動率預期指標較 4 月高點下跌超過一半，在科技股反彈和強於預期的非農數據提振下，標普 500 指數上週甚至再創歷史新高。

與此同時，高盛的主要經紀業務數據顯示，對沖基金淨買入美國金融股的規模攀升至近十年來最高水平。西班牙對外銀行策略師 Michalis Onisiforou 指出，大型投機者似乎正在追漲，而非像近幾個月那樣平倉空頭。

這種 “追高” 行為反映出市場中仍存有樂觀情緒，但 Onisiforou 警告稱，“揮之不去的悲觀情緒已讓許多參與者措手不及”。

期權市場顯現自滿情緒

一些策略師警告稱，期權市場透露出的信號顯示，市場對 7 月 9 日可能出現的波動準備不足。

法國巴黎銀行 Markets 360 的 Benedicte Lowe 指出，交易員對 7 月 9 日歐洲斯托克 50 指數的波動定價僅略超 1%，顯示出一種令人不安的自滿情緒（complacency）。

與此同時，部分投資者開始採取 “長伽馬”（long gamma）策略，即通過購買短期合約並動態調整頭寸，從市場波動中獲利。4 月時，此類策略曾帶來可觀回報。

美銀策略師當時推薦持有德國 DAX 指數的 “廉價伽馬”，如今他們同樣看好歐洲斯托克 50 指數的類似定位。

不過，Lowe 團隊指出，其衍生品策略團隊認為此次結果可能不會如上次般理想，因為市場動態已有所不同。