Central Pacific Bank Sells 14,540 Apple Shares in Q2. Here’s Why Apple Still Has Substantial Growth Ahead.

中央太平洋銀行信託部最近在其 2025 年第二季度的最新 SEC 文件中披露了 311 萬美元的 蘋果(AAPL -0.59%) 股票出售。

發生了什麼？

根據 2025 年 7 月 1 日的 SEC 文件，中央太平洋銀行信託部在 2025 年第二季度減少了 14,540 股蘋果股票，執行了 311 萬美元的出售。這筆交易使該基金的蘋果持股降至 76,838 股，截至 2025 年 6 月 30 日，市值為 1,576 萬美元。

還有什麼需要知道的

蘋果持股減少；現在佔報告的 13F 資產管理規模的 2.01%

文件提交後的主要持股：

• IVV: 4896 萬美元 (佔資產管理規模的 6.2%)
• MSFT: 2604 萬美元 (佔資產管理規模的 3.3%)
• SPY: 2401 萬美元 (佔資產管理規模的 3.1%)
• IUSB: 1813 萬美元 (佔資產管理規模的 2.3%)
• NVDA: 1714 萬美元 (佔資產管理規模的 2.2%)

截至 2025 年 7 月 1 日，蘋果股票收於 213.55 美元，過去 12 個月下跌 3.05%，在同一時期內表現不及標準普爾 500 指數 17.0 個百分點。

當前股息收益率：0.44%；前瞻市盈率：32.96；季度末股票價格比 52 周高點低 17.90%。

截至 2025 年 6 月 30 日，五年收入年均增長率：-12.78%。

公司概況

公司快照

提供多樣化的產品和服務組合，包括 iPhone 智能手機、Mac 電腦、iPad 平板電腦、可穿戴設備（如 Apple Watch 和 AirPods），以及一系列數字服務，如 Apple Music、Apple TV+ 和 App Store。

運營垂直整合的商業模式，通過直接硬件銷售、基於訂閲的數字服務和第三方應用及內容的平台註冊費用來產生收入。

服務於全球客户羣，包括消費者、中小型企業，以及教育、企業和政府部門的機構客户。

蘋果是一家全球技術領導者，市值超過萬億美元，擁有涵蓋硬件、軟件和數字服務的強大產品組合。

愚蠢的看法

在過去一年中，蘋果的股票下跌了 7.3%，其中 2025 年單年下跌了 16%。中央太平洋銀行的減持可能源於對蘋果股票動能的擔憂。然而，從基本面來看，業務依然穩健，收入和利潤率在過去 14 個月中恢復，之前在 2022 年和 2023 年停滯不前。

公司的高利潤服務部門繼續是其制勝法寶，因為它始終以最低的成本推動蘋果的整體增長。該部門在五年內將季度收入翻了一番，達到 266 億美元，僅次於 468 億美元的 iPhone 銷售，後者在同一時期的增長速度較慢，為 61%。但使服務部門真正有利可圖的是，蘋果緊密結合的硬件生態系統可以配置以提供比目前更具附加值的服務，包括促進基於 AI 的產品。

該股票的市盈率為 32.7，略高於其五年平均水平 30.3，這意味着市場對蘋果的增長前景仍持樂觀態度。我同意這一評估，並不認為該股票昂貴。只要蘋果的整體業務有高效的增長引擎，該股票應該會繼續給投資者帶來豐厚的回報。

術語表

13F 資產管理規模： 機構投資經理在季度 SEC 13F 文件中報告的資產總市值。

SEC 文件： 提交給美國證券交易委員會的正式文件，披露財務和所有權信息。

股息收益率： 公司支付的年度股息，表示為其股價的百分比。

前瞻市盈率： 使用預測的未來一年收益計算的市盈率，表明投資者為每一美元預期利潤支付的金額。

年均增長率： 複合年增長率；在特定時期內，投資的平均年增長率，考慮複利效應。

TTM： 最近十二個月；指過去 12 個月的財務數據。

垂直整合商業模式： 一家公司控制其供應鏈的多個階段，從生產到銷售。

平台費用： 公司為允許第三方在其平台上提供產品或服務而收取的費用。

機構客户： 購買產品或服務的組織，如企業、學校或政府，通常以大宗方式進行購買。

ETF： 交易所交易基金；一種在證券交易所交易的投資基金，持有一籃子資產。

股息： 公司收益的一部分分配給股東，通常以現金支付。

季度： 每三個月發生一次；通常指財務報告期或更新。