Institutional investors are forced to chase the rise! $20 billion in "ammunition" is on the way, adding fuel to the rally in U.S. stocks

智通財經 APP 獲悉，在經歷了一輪迅猛的漲勢後，短線投資者正逐漸重返美股市場，這為股市進一步攀升至新高增添了動力。

法國巴黎銀行的一項衡量投資者股票持倉情況的指標一直在穩步上升，目前略高於中性水平。這些投資者包括商品交易顧問、波動率目標基金和對沖基金。此前，標普 500 指數從熊市邊緣反彈，持續數月上漲並創下新高。該行表示，上一次機構投資者在股市強勁上漲期間持倉如此之輕是在 2023 年。

法國巴黎銀行策略師表示，有限的敞口表明，如果投資者在今年早些時候因關税混亂而被迫離場後決定重新入場，那麼股市仍有上漲空間。他們預計，在接下來的一週，商品交易顧問 (CTA) 和波動率掛鈎基金將買入多達 200 億美元的股票，為已經從 4 月低點上漲 25% 的標普 500 指數提供支撐。

法國巴黎銀行美國股票及衍生品策略主管 Greg Boutle 表示：“風險偏好回升確實會成為一個積極的推動因素。投資者被迫重新參與到這場不受歡迎的漲勢中來，這可能會導致市場在上漲過程中出現過度波動。”

美股持倉指標逐漸迴歸到較高區間

謹慎情緒依然存在

隨着投資者準備迎接一系列可能挑戰近期股市漲勢的事件，倉位問題開始受到關注。這些事件包括：美國總統唐納德·特朗普的關税戰新動向、即將到來的財報季以及美聯儲政策的潛在轉變。

儘管近期市場有所上漲，但投資者仍集中押注大型科技股，且很少有股票能與標普 500 指數一起創下新高，這表明謹慎情緒依然存在。

持謹慎態度的人士包括 Purpose Investments 首席市場策略師 Craig Basinger。他在本週早些時候的一份報告中警告稱，“經濟增長恐慌” 正在加劇，可能會破壞股市的漲勢。他補充説，市場 “對利好消息反應過度”，因此該公司採取了更為謹慎的立場。

華爾街樂觀情緒升温

然而，也存在諸多令人樂觀的因素。22V Research 的數據顯示，本週伊始，標普 500 指數對宏觀經濟衝擊的敏感度已降至自 3 月以來的最低水平，當時特朗普還沒有公佈所謂的全面對等關税。

22V 總裁兼首席市場策略師 Dennis Debusschere 表示：“人們只是認為他不會做出任何太危險的事情。”

高盛策略師在兩個月內第二次上調了對美國股市的預期，因為他們預計美聯儲會更早採取降息行動。

與此同時，摩根大通的交易部門仍然 “戰術性看漲” 美國股市，並建議投資者將關税最後期限帶來的 “近期波動” 視為 “抄底良機”。

事實上，市場對近期的關税消息較為淡定。儘管特朗普週二強調，他不會進一步延長原定於 8 月初生效的針對特定國家的關税，但標普 500 指數仍與歷史高點相差不到 1%。

因此，一些投資者不再僅僅關注本週的關税公告，而是開始為市場上漲做準備。Boutle 表示：“即便出現非常負面的頭條新聞，也並非無法扭轉局面。”