In the third quarter, the United States will 迎来 the final "electric vehicle buying spree"

美國電動汽車市場即將迎來一個關鍵轉折點。

據追風交易台消息，巴克萊最新研報指出，隨着特朗普簽署法案將於 9 月 30 日取消 7500 美元的電動汽車税收抵免，這將在三季度引發顯著的搶購潮，隨後在四季度及更長時間內出現 “電動汽車宿醉期”。而這一政策變化將對特斯拉、福特、通用等主要廠商產生重大影響。

政策鉅變引發行業震盪

美國特朗普總統簽署的《大漂亮法案》將對美國電動汽車市場產生深遠影響。該法案最重要的變化包括：

• 税收抵免取消：7500 美元的消費者税收抵免和 7500 美元的商用新能源汽車抵免（包括租賃）將於 9 月 30 日逐步取消；
• 電池生產税收抵免收緊：為美國電池生產提供每千瓦時 45 美元抵免的生產税收抵免將面臨更嚴格的資格標準。

巴克萊分析師 Dan Levy 表示，綜合考慮特朗普政府軟化排放法規的舉措，該法案將顯著降低美國近中期的電動車滲透率。不過短期內第三季度預計將出現電動車銷售上漲，因為消費者會趕在税收抵扣到期前提前購車。

三季度搶購潮、四季度 “電車宿醉期”

巴克萊認為，第三季度將出現顯著的電動車搶購潮，主要原因是 7500 美元購車/租賃税收抵扣將在季度末到期。這包括電動車租賃優惠的終止，該抵扣適用於所有電動車租賃，這也解釋了為何近幾個季度電動車租賃滲透率接近 60%。

以特斯拉 Model 3 基礎版 3 年租賃為例，目前月租為 349 美元，取消抵扣後隱含月租將大幅上升至約 560 美元。特斯拉可能是搶購潮的最大受益者，因其在美國市場占主導地位，且有動力增加銷量，因為其車輛盈利。據估算，特斯拉約三分之二的美國銷售受益於美國電動車税收抵扣，這意味着特斯拉全球約 20% 的銷售受益於美國税收抵扣。

Rivian 可能獲得一些搶購收益，但銷量可能因三季度庫存和產量較低而受限。福特和通用可能獲得一些搶購收益，但由於電動車仍不盈利，銷量可能有限。

第四季度將出現電動車銷售急劇下滑，進入激勵措施後的 “電車宿醉期”，類似於過去幾年德國、英國等歐洲國家在激勵措施結束後的情況。宿醉期的持續時間有待觀察，但巴克萊認為第三季度的電動車滲透率可能是相當長時間內的最高點。

全球電動車市場表現持續分化

6 月全球電動車滲透率預計維持在 25% 左右的水平，與 5 月基本持平，中國繼續領跑。

• 中國繼續領跑：5 月份中國電動汽車滲透率達到 53.3%，在全球電動汽車銷量中佔 63% 的份額，仍是全球滲透率增長的驅動力。
• 歐洲表現強勁：5 月份歐洲電動汽車滲透率增至 25.5%，環比增長約 340 個基點，顯示出令人驚訝的強勁表現。
• 美國相對滯後：5 月份美國電動汽車滲透率環比僅增長 25 個基點至 8.6%，仍遠低於 2024 年 8 月至 2025 年 1 月期間 10% 以上的水平。

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