China's Long-Term Bull BG: Consumption is the Key for Chinese Tech Giants, Not Tariffs

全球知名资产管理公司 Baillie Gifford 认为，中国科技巨头的前景现在更多取决于本土消费者情绪，而非关税政策。

7 月 10 日，据媒体报道，Baillie Gifford 首席执行官兼管理合伙人 Tim Campbell 在接受采访时表示，"中国消费者的实际状况比与美国的关税协议重要得多"。中国对美出口规模不到中国零售销售总额的十分之一，本土消费市场的重要性远超贸易摩擦。

他认为，中国经济正经历类似现代发达经济体的正常经济周期，政策制定者有充分选择来管理这一过程。

数据显示，美团是 Baillie Gifford 在中国的最大持仓之一。Campbell 表示，这家中国公司"表现非凡"，在国内市场实现强劲增长。

尽管美团港股去年大涨 85%，但在外卖平台价格战影响下，今年以来已下跌 21%。Campbell 认为，凭借强大的市场地位，美团等公司仍将在近期蓬勃发展。

在全球层面，Baillie Gifford 正押注其认为具备适应性的企业，例如亚马逊和韩国电商企业 Coupang，预计它们将在特朗普关税政策可能造成的经济冲击后变得更加强大。

该基金管理公司爱丁堡合伙人 Gavin Scott 表示，这一判断基于 2008 年全球金融危机的经验。他表示：

"各行业中最强大的企业会因此而蓬勃发展，因为它们的竞争地位变得更加强大。"

Baillie Gifford 旗下长期全球增长基金过去一年回报率达 23%，跑赢 95% 的同类基金，同期标普 500 指数涨幅仅为 13%。