Federal Reserve Chair candidate Waller: Advocates for a moderate overall reduction of the balance sheet to $5.8 trillion, supports interest rate cuts as a "minority" view

智通財經 APP 獲悉，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒近日表示，美國央行應具備將銀行儲備水平從當前的 3.26 萬億美元逐步降至 2.7 萬億美元左右的能力。若將美聯儲持有的貨幣與美國財政部一般賬户餘額納入計算，整體資產負債表規模將從目前的 6.7 萬億美元縮減至 5.8 萬億美元。作為特朗普總統潛在的下任美聯儲主席候選人之一，沃勒強調，美聯儲應繼續推進資產負債表縮減進程，但幅度不必如部分觀察家和經濟學家建議的那般激進。

沃勒在達拉斯聯儲主辦的活動中指出："我們或許可以通過讓部分到期和提前償還的證券自然退出資產負債表，持續減少準備金餘額。"他特別提到，確定最低儲備"充足"水平對評估資產負債表縮減上限至關重要，這一水平直接關係到隔夜融資市場是否會被擾動。根據美聯儲最新數據，當前銀行在美儲備總額為 3.26 萬億美元，而華爾街策略師估算，為維持市場流動性並避免壓力，儲備餘額需保持在 3 萬億至 3.25 萬億美元區間。

值得注意的是，沃勒主張明確設定"充足"儲備的具體數值，這與紐約聯儲等機構此前更寬泛的定義形成對比。後者傾向於保留靈活性，以應對儲備餘額下降時的市場變化。此外，沃勒重申他認為聯邦基金利率設定過於嚴格，並可能在本月美聯儲下次會議上支持下調利率。他強調這一立場並非出於政治考量，儘管這使其在同事中成為少數派。

特朗普政府近期多次呼籲美聯儲降息。白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特週四批評美聯儲"落後於形勢"，未與其他央行同步調整利率。在資產負債表政策上，部分批評者認為美聯儲應將規模恢復至金融危機前水平。2008 年危機期間，量化寬鬆政策使資產負債表從約 8000 億美元激增至超 2 萬億美元。凱文·沃什等下任主席潛在候選人也屬於這一批評陣營。

沃勒進一步提出，美聯儲應增加資產負債表中短期資產的比重，長期證券僅用於對沖貨幣負債或佔美債持有量的一半左右。針對部分市場參與者建議"美聯儲資產構成應模仿美債市場，將短期資產佔比設為 20%"的觀點，沃勒認為該方案雖可避免對收益率曲線施壓，但會延長資產負債表期限並增加美聯儲潛在收入損失風險，正如近年所見。