Nvidia Stock May Double in the Next 3 Years. Here's Why.

英偉達(NVDA 0.75%) 的股票在經歷了年初的艱難開局後再次飛漲。這家半導體巨頭的股票在過去三個月上漲了 42%，輕鬆超越了同期 標準普爾 500 指數 的 15% 的漲幅。

因此，任何在 2025 年早些時候股價下滑時購買了英偉達股票的人，現在都應該坐擁可觀的收益。然而，如果你是那些錯過了英偉達令人印象深刻的反彈的人之一，你仍然可以考慮現在購買，因為在接下來的三年裏，它有很大機會翻倍。讓我們看看原因。

圖片來源：Getty Images。

英偉達的可尋址市場正在擴大

投資銀行 花旗 剛剛將英偉達的目標股價上調至每股 190 美元，理由是英偉達在主權人工智能（AI）基礎設施方面的巨大機會（即與政府相關的 AI）。花旗分析師表示，主權 AI 基礎設施的需求已經為英偉達在 2025 年貢獻了 “數十億美元” 的收入。

重要的是，花旗分析師表示，隨着這家芯片巨頭參與幾乎所有主權 AI 基礎設施建設的交易，這一業務板塊預計將進一步增長。英偉達與包括英國、法國、意大利和德國在內的多個歐洲國家達成協議，部署其 Blackwell AI 圖形處理單元（GPU），幫助他們創建 AI 生態系統，以便 “加強數字主權，支持經濟增長，並使該大陸在 AI 產業革命中成為領導者，” 根據英偉達的發佈。

另一方面，英偉達的主權業務在中東也在獲得 traction。從沙特阿拉伯到卡塔爾再到阿聯酋，英偉達的 AI 加速器在這些市場的需求正在激增。事實上，英偉達指出，它正在幫助在包括南美、亞洲和非洲在內的五大洲推廣主權 AI 基礎設施。

毫不奇怪，美國銀行 估計，主權 AI 基礎設施市場在長期內可能產生每年 500 億美元的收入。英偉達與全球各國的關係表明，它在這個可觀的機會中佔據了良好的位置。因此，花旗預測英偉達的數據中心收入在 2027 財年將增長 5%，在 2028 財年將增長 11% 也就不足為奇了。

另一方面，數據中心網絡芯片的銷售預計在下一個財年將增長 12%，在下一個財年將增長 27%。然而，不要驚訝於看到這一業務以更快的速度增長。畢竟，花旗估計，到 2028 年，AI 計算芯片的總可尋址市場（TAM）價值為 5630 億美元，AI 網絡芯片的市場價值為 1190 億美元。

英偉達在 2025 財年的數據中心收入為 1150 億美元（截至今年 2 月），比前一年增長了令人印象深刻的 142%。考慮到英偉達在數據中心計算市場的主導地位，並且在網絡芯片方面也在獲得 traction，未來其數據中心收入超過分析師預期也就不足為奇了。

穩健的數據中心增長可能幫助股票翻倍

英偉達去年在 AI 數據中心 GPU 市場的份額估計為 92%。即使其市場份額在接下來的三年內降至 50%，該公司從 AI 芯片銷售中獲得的收入也可能達到 2800 億美元（基於上述 5630 億美元的最終市場機會）。這將是該公司 2025 財年數據中心收入的兩倍多。

英偉達來自非數據中心業務的收入去年為 150 億美元。好的一點是，該公司在遊戲等市場看到健康增長，這為公司的非數據中心業務的增長打開了可能性。但即使我們假設英偉達的非數據中心業務收入在三年後增長到 200 億美元，並且從數據中心芯片銷售中獲得 2800 億美元的收入，其總收入也可能躍升至 3000 億美元。

英偉達的股票交易價格僅為銷售額的 26 倍。考慮到其總收入可能從去年的 1305 億美元翻倍，年增長率達到 32%，它在三年後仍能維持這一溢價倍數。英偉達能夠繼續保持高估值的另一個原因是，由於其對供應鏈的控制，它不太可能在 AI 芯片市場失去大量份額。

26 倍的銷售倍數和預計的 3000 億美元總收入可能使英偉達的市值達到 7.8 萬億美元，這幾乎是其當前市值的兩倍。因此，投資者仍然可以考慮大舉購買這隻 AI 股票，因為它似乎有能力繼續上漲。