2026 FOMC voting member Harker aligns with the "wait-and-see" camp: No consideration of interest rate cuts before inflation continues to cool

智通財經 APP 獲悉，2026 年美聯儲 FOMC 票委、克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，在支持美聯儲重新開啓降息路徑之前，她希望看到通脹進一步顯著回落。哈馬克週一在接受福克斯商業新聞採訪時表示：“在實現通脹目標方面，我們還沒有達到要求。我認為，重要的是我們需要繼續對於利率路徑保持謹慎並保持觀望立場，看看所有特朗普政府新出台的政策將如何影響通脹與就業。”

市場普遍預計，美聯儲將在 7 月 29–30 日於華盛頓召開的會議上再次維持利率不變。儘管已有兩位有特朗普提名的美聯儲官員——即美聯儲理事沃勒與鮑曼暗示，他們可能會在 7 月的美聯儲貨幣政策會議上支持降息，但除這兩人以外的在公開場合講話的美聯儲官員們均表示需要更多時間評估關税對通脹的影響。

在週一的最新公開採訪中，克利夫蘭聯儲主席哈馬克明確表示，除非看到通脹進一步回落，否則她不會支持降息;大多數美聯儲官員也傾向繼續按兵不動，等候關税等新政策的具體影響在經濟數據中的體現，尤其是一些官員預計隨着庫存消耗，夏季通脹可能因關税而邁入上行軌跡。這表明就像利率期貨市場普遍預期的那樣，7 月 29–30 日美聯儲 FOMC 會議大概率仍將維持當前利率區間，市場需關注後續的美國物價與就業走勢是否為年內降息提供 “更有力證據”。

哈馬克在採訪中表示，她聽説有些企業正在暫停或縮減投資計劃，直到他們進一步瞭解關税可能對其產生的影響。不過，她表示，近期的數據顯示美國經濟仍然韌性十足，美聯儲官員們可以保持耐心。“我看到經濟仍然具有韌性，” 哈馬克表示。“我看到美國經濟運行得非常好，除非我們看到勞動力市場出現實質性的疲軟，否則我認為沒有必要真正降息。”

哈馬克拒絕透露她預計今年將降息多少次，但她補充表示，她認為美聯儲設定的基準利率接近中性水平——既不會導致經濟過熱也不會減緩美國經濟增長的利率水平。

在月初出人意料的強勁非農就業報告發布之後，隨着上週末特朗普發信函給各國威脅進一步加徵關税令通脹前景面臨重大不確定性，全球交易員們對於美聯儲降息預期可謂出現大幅降温，這也導致國債期貨交易員們一直在解除對於美國國債市場的一些大額看漲押注。

美聯儲自去年 12 月以來一直維繫基準利率不變，以鮑威爾為代表的美聯儲官員均在採訪中透露出謹慎的 “觀望立場”，而不是像沃勒與鮑曼那樣支持 7 月降息。鮑威爾上月對國會立法者們表示，若不是由於關税帶來的未來價格前景不確定性，基於通脹下降的情況，美聯儲現在本應已經開始降息。他也警告稱，目前尚無必要倉促調整利率政策。此外，鮑威爾還表示，預計今年夏天會看到通脹讀數上升。不過鮑威爾在近期的講話中也坦言，通脹的上升幅度、時間點與持續性存在高度不確定性。

SOFR 期權市場的交易數據顯示，期權交易員們普遍押注今年美聯儲首次降息將是 9 月，並且交易員們預計今年累計降息 50 個基點，每次降息 25 個基點——押注第二次降息出現在 12 月。

SOFR 期權甚至開始出現重倉 condor 策略的跡象，正是市場對美聯儲長期 “原地踏步” 預期的金融表達。換言之，一些期權買家正佈局對抗降息、押注政策強硬。這一預期與華爾街大行摩根士丹利的降息預期相似，大摩經濟學家們近日預計 2025 年美聯儲不會選擇降息，並且維持核心 PCE 通脹將在年底前升至 3.5% 的預期，並且預測特朗普強硬移民政策將推動勞動力增速保持地位，進而使得勞動力市場持續緊俏。

特朗普多次猛烈抨擊鮑威爾今年維持利率不變的決定，上個月甚至在接受採訪時表示他會選擇一位願意降息的美聯儲主席繼任者。鮑威爾的主席任期將於 2026 年 5 月屆滿。