July 15 Financial Breakfast: VIX rises over 5%! US dollar and US stocks rise, GBP/USD falls for seven consecutive days, Bitcoin and gold surge and then retreat

在週二（7 月 15 日）美國消費者價格指數（CPI）及美股財報季序幕前夕，投資者情緒偏向謹慎，有關美國貿易政策前景仍為市場主線。川普稱對開展進一步貿易談判持開放態度，包括與歐盟的對話，但同時再次抨擊美日汽車貿易失衡，主要國家債券殖利率上升引發市場避險情緒升溫，美元、美股上漲，英鎊/美元七連跌，VIX 恐慌指數與 MOVE 指數雙雙上漲，黃金、比特幣沖高回落。

美國三大股指普遍上漲，道指漲 0.2%；標指升 0.14%；納指上揚 0.27%，報 20640 點；中國金龍指數升 0.73%。熱門股方面，波音公司股價漲 1.6%，為升幅最大道指成份股，Meta 漲 0.48%，報導稱 Meta 將耗資數千億美元拓 AI。加密貨幣概念股普漲，Circle 漲超 9%。大型科技股漲跌互現，蘋果跌 1.20%，輝達跌 0.52%，微軟跌 0.06%，特斯拉漲 1.08%。

10 年期美債殖利率上漲 2 個基點至 4.43%，美元指數漲 0.24%，站上 98.0；歐元/美元跌 0.22%，連續三日下跌。美元/日元漲 0.21%，反彈逼近 148.0；黃金跌 0.35%，3360 美元得而複失；WTI 原油跌 2.79%，失守 67.0 美元；比特幣漲 0.6%，盤中一度漲 3.5% 至歷史新高 123236 美元，其後回落失守 12 萬關口；以太坊漲超 1.35%。

宏觀要聞

歐盟：努力尋求與美國達協議，做好反制準備

川普表示，他對開展進一步貿易談判持開放態度，包括與歐盟的對話。稍早前川普 8 月 1 日起對從歐盟進口的商品徵收 30% 的關稅。歐盟貿易執委謝夫喬維奇 (Maros Sefcovic) 表示，歐盟將努力與美國達成一項良好的貿易協議，但若美歐貿易談判失敗，歐盟準備對價值 720 億歐元（約合 840 億美元）的美國進口商品徵收額外反制關稅。

歐盟執委會主席馮德萊恩 (Ursula von der Leyen) 回應稱，對歐盟出口產品徵收 30% 的關稅，將擾亂重要的跨大西洋供應鏈，損害大西洋兩岸的企業、消費者和患者，歐盟將把暫停反措施的時間延長至 8 月初，以便優先進行談判。

德國總理梅爾茨 (Friedrich Merz) 表示，美國政府倘在 8 月 1 日起對歐盟進口貨物加徵 30% 關稅，將令到該國出口商「傷到極點」(to the core)。

並稱若情況真的發生，德國須推遲實施一些經濟政策。

川普警告對俄徵 100% 關稅及次級關稅

美國宣佈與北約達成協議，將向烏克蘭提供最先進軍備，由北約負責付款，涉及數以十億美元導彈等軍備。此外，川普警告俄羅斯，若 50 日內未就俄烏停戰達成協議，將向俄方加徵非常嚴厲的關稅，稅率約為 100%，並提到徵收次級關稅，針對購買俄石油的國家徵稅。

川普示意，該項次級關稅與美國國會正推動的法案，即向購買俄羅斯石油的國家加徵最多 500% 關稅是分開處理。

Price 期貨分析員 Phil Flynn 表示，市場擔心貿易談判的負面影響大於俄油受制裁，消息利淡油價。他又稱，中國與印度是俄羅斯原油的主要買家，美國不大可能完全制裁兩國，制裁俄方對油價的影響有限。

高盛調高下半年油價預測，料金價明年中見 4000 美元

鑑於俄羅斯原油生產受限，原油供應可能受干擾及經合組織庫存減少等因素，高盛調高油價今年下半年預測。高盛最新估計，布蘭特期油下半年平均價格為每桶 66 美元，較原先估計高 5 美元，紐約期油下半年預測平均值上調 6 美元，至每桶 63 美元。至於明年，高盛未有調整預測，布蘭特期油與紐約期油價格預測平均值分別是 56 及 52 美元。

高盛指出，並未改變明年預測是由於油價高企，全球原油明年供過於求情況預計將更嚴重，每日剩餘額為 170 萬桶。高盛估計，石油出口國組織及盟友 (OPEC+) 在 9 月將每日增產 55 萬桶，完成恢復 220 萬桶額外自願減產行動的產量。高盛也估計，一旦伊朗供應受阻，布蘭特期油很可能升至每桶 90 美元，倘若 OPEC+ 明年進一步恢復 2023 年 4 月開始的 165 萬桶每日減產幅度，也可能令明年油價有機會下試 40 美元。

高盛指出，各國央行和其他機構在今年 1 月至 5 月期間，平均每月買入約 77 噸黃金。高盛仍然預計未來幾個季度金價將創下新高。基金的黃金淨頭寸已從 4 月的高位回落，這為黃金 ETF 及央行繼續買入提供更具結構性的空間。高盛仍然預計金價到 2025 年底達到每盎斯 3700 美元，到 2026 年年中升至 4000 美元，並重申長期做多黃金的投資建議。

川普將公佈 AI 新項目，規模逾 5400 億

外電引述消息人士稱，美國總統川普將於週二在賓夕法尼亞州，公佈一項涉及金額 700 億美元 (5460 億港元) 的人工智慧 (AI) 及能源基建項目。這個項目被視為川普推動科技發展的一部分。

根據報道，川普將與代表賓夕法尼亞州的共和黨參議員麥科米克 (David McCormick)，一起宣佈有關消息。麥科米克也是週二舉行的賓夕法尼亞州能源與創新論壇主持人。來自多間公司約 60 名企業主管將出席論壇。

哈馬克：支持聯准會觀望一段時間才減息

美國克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克 (Beth Hammack) 表示，聯准會仍未達成通脹目標，支持保持觀望態度，以評估白宮政府新政策對通脹的影響，希望看到通脹出現回落後才決定降息。哈馬克又指出，聽到商界因為關稅政策不明朗而減少或暫停投資計劃，但經濟步伐依然良好，因此可容許聯准會觀望多一段時間。她相信聯邦基金利率已接近中性水準。

市場普遍預期，聯准會在 7 月 29 至 30 日的議息會議上將維持基準利率不變。聯准會官員的看法較分歧，兩名理事早前提出可以支持減息，其他官員則認為需更多時間評估關稅對通脹的影響。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲，道指漲 0.2%，標指漲 0.14%，納指漲 0.27%。

歐股：歐洲股市普漲跌不一，德國 DAX 30 指數跌 0.39%。法國 CAC 40 指數跌 0.27%。英國富時 100 指數漲 0.64%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約 4.43%，較上一個交易日漲 2 個基點。

商品：黃金跌 0.36%，報 3342.5 美元/盎司。WTI 原油跌 2.79%，報 66.83 美元/桶。

外匯：美元指數漲 0.24%，報 98.1。美元/日圓漲 0.21%，歐元/美元跌 0.22%。

加密貨幣：比特幣 24 小時內漲 0.62%，目前報 119739 美元。以太幣 24 小時內漲 1.38%，目前報 3010 美元。

港股：恒指夜市期指收報 24264 點，升 79 點，較昨日恒指收市 24203 點，高水 61 點，成交 7779 張。國指夜市期指收報 8750 點，較昨日國指收市高水 17 點。

全球公司要聞

Meta 據報將耗資數千億美元拓 AI，考慮改變 AI 模型為閉源

Meta 行政總裁朱克伯格 (Mark Zuckerberg) 表示，集團將花費數千億美元資金，以建立超級智能 (superintelligence)。指有關投資包括招聘更多人工智慧 (AI) 精英及收購相關公司，以推動 AI 發展。

《紐約時報》引述消息人士稱，Meta 在討論人工智慧 (AI) 發展策略時，提及可能把 AI 模型 Behemoth，由開源模式轉為變閉源模式，令到公司的發展方式可能有一百八十度改變。

馬斯克：不支持特斯拉與 xAI 合併

美國電動車企業特斯拉 (Tesla) 行政總裁馬斯克 (Elon Musk) 表示，不支持讓特斯拉與由他控制的人工智慧 (AI) 初創公司 xAI 合併的建議。今年 3 月，馬斯克舉行網上民調，得到普遍支持後，落實了把 xAI 與 X 合併的行動。《華爾街日報》上周報道，馬斯克控制的太空探索公司 SpaceX 向 xAI 投資了 20 億美元。

波音周日向中國交付三架飛機

中國航空公司周日接收 3 架波音公司 (BA.US) 飛機，同一日三架飛機交付屬罕見的情況，顯示中國和美國之間的貿易緊張局勢有所緩解。航班追蹤網站 Flightradar 24 顯示，從西雅圖時間周日上午 8 時 45 分開始，廈門航空、上海航空和山東航空的三架 737-8 Max 飛機在一小時內陸續起飛。

今日要聞前瞻

中國第二季度 GDP 年率

中國 6 月社會消費品零售總額同比

中國 6 月規模以上工業增加值同比

聯准會柯林斯發表講話

德國 7 月 ZEW 經濟景氣指數

歐元區 7 月 ZEW 經濟景氣指數

歐元區 5 月工業產出月率

加拿大 6 月 CPI 月率

美國 6 月 CPI

美國 7 月紐約聯儲製造業指數

聯准會理事鮑曼在會議上致辭

聯准會理事巴爾發表講話