WRAPUP 1-US inflation expected to rise in June with tariff-driven price hikes

消費者價格指數預計在六月上漲 0.3%

核心 CPI 預計上漲 0.3%；同比上漲 3.0%

六月可能標誌着關税引發的價格上漲的開始

作者：Lucia Mutikani

華盛頓，7 月 15 日（路透社）- 美國消費者價格在六月可能有所上升，這可能標誌着長期預期的關税引發的通貨膨脹增加的開始，這使得美聯儲在恢復降息方面保持謹慎。

勞工部週二發佈的消費者價格指數報告預計將顯示上個月汽油價格反彈以及一些受關税影響商品的成本上升。二月至五月的通脹數據表現疲軟，導致特朗普總統要求美國中央銀行降低借貸成本。

但隨着沃爾瑪等零售商警告價格上漲，大多數經濟學家預計價格壓力將在今夏開始積聚，並持續到年底。他們表示，由於企業仍在銷售關税生效前積累的庫存，通脹對特朗普的廣泛進口關税反應緩慢。商業調查顯示，今夏通脹將上升。特朗普上週宣佈，針對包括墨西哥、日本、加拿大和巴西在內的多個國家的進口關税將於 8 月 1 日生效，此外還包括歐盟。

“六月的 CPI 報告可能會顯示通脹開始再次增強，儘管在此時並不足以讓美聯儲官員感到擔憂，” 富國銀行高級經濟學家 Sarah House 表示。“雖然庫存前置減輕了提高商品價格的必要性，但隨着關税前的庫存減少，企業吸收更高進口關税的難度將越來越大。”

根據路透社對經濟學家的調查，CPI 上個月可能上漲 0.3%，而五月份僅上漲 0.1%。這將是自一月份以來的最大增幅，汽油價格在連續四個月下降後可能反彈。經濟學家預計食品價格將温和上漲，得益於禽流感疫情減緩導致雞蛋成本的適度下降。

在截至六月的 12 個月中，CPI 預計將上漲 2.7%，而五月份上漲 2.4%。

核心通脹回暖

剔除波動較大的食品和能源成分後，CPI 預計上漲 0.3%，而五月份僅上漲 0.1%。這一數據也將是自一月份以來所謂核心 CPI 的最大增幅，預計主要來自一些受關税影響的商品，包括傢俱和娛樂產品。

“有軼事報告表明，關税相關的價格上漲在六月開始頻繁出現，但我預計大部分影響將在七月和八月顯現，” 桑坦德美國資本市場首席經濟學家 Stephen Stanley 表示。

然而，商品價格的穩固上漲可能會被服務成本的適度上漲所抵消。疲軟的需求限制了機票以及酒店和汽車旅館等服務相關類別的價格上漲。

在截至六月的 12 個月中，核心 CPI 通脹預計上漲 3.0%，而此前連續三個月上漲 2.8%。美聯儲追蹤不同的通脹指標以實現其 2% 的目標。預計中央銀行將在本月晚些時候的政策會議結束時將基準隔夜利率維持在 4.25%-4.50% 區間。上週發佈的美聯儲 6 月 17-18 日會議紀要顯示，只有 “幾位” 官員表示他們認為利率可能在 7 月 29-30 日的會議上下降。

“即使服務價格放緩並不足以使整體核心 CPI 保持低迷，只有適度的服務通脹也應是一個令人鼓舞的跡象，表明更高的商品價格並未導致廣泛的通脹壓力，” 花旗集團經濟學家 Veronica Clark 表示。“這應該使美聯儲官員在九月份降低利率時感到舒適，即使在接下來的幾個月中出現一些更強的通脹數據。”

高盛預測未來幾個月核心 CPI 通脹將月增 0.3% 至 0.4%，反映出消費電子、汽車和服裝價格因關税而上漲。該投資銀行預計對核心服務通脹的短期影響有限。