U.S. Stock Outlook | Three Major Index Futures Mixed, U.S. June CPI to be Announced Tonight

1. 7 月 15 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌 0.15%，標普 500 指數期貨漲 0.31%，納指期貨漲 0.52%。

2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 0.11%，英國富時 100 指數漲 0.08%，法國 CAC40 指數漲 0.08%，歐洲斯托克 50 指數漲 0.27%。

3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.15%，報 66.88 美元/桶。布倫特原油漲 0.06%，報 69.25 美元/桶。

市場消息

關税 “通脹炸彈” 倒計時：美國 6 月 CPI 或加速上漲，特朗普與美聯儲博弈加劇。經濟學家長期以來一直警告稱，關税將推高美國通脹。即將公佈的消費者物價報告將檢驗他們的判斷是否準確。在連續四個月高估消費者價格指數 (CPI) 之後，預測人士預計美國勞工統計局在週二發佈的 6 月 CPI 數據將顯示通脹加快;傢俱、玩具和娛樂商品以及汽車等受關税影響的品類價格上漲預計將結束此前一系列温和的物價數據。這對美聯儲來説是一個棘手的局面。美聯儲今年一直堅守維持利率不變的立場，理由是預計關税將推動通脹上行，儘管這種情況尚未出現。

歐佩克維持全球原油需求增速預期不變。歐佩克月報：將 2025 年全球原油需求增速預期維持在 129 萬桶/日，將 2026 年全球原油需求增速預期維持在 128 萬桶/日。依據二手資料，6 月份歐佩克原油產量增加了 22 萬桶/日，達到 2723.5 萬桶/日。

特朗普將宣佈 700 億美元人工智能與能源投資，主張擴大煤電、天然氣與核能供應。美國總統特朗普將於本週二在賓夕法尼亞州匹茲堡郊區宣佈一項高達 700 億美元的人工智能與能源領域投資計劃。據一位不願透露姓名的政府官員透露，該投資涉及數據中心建設、電力基礎設施升級、AI 人才培訓與學徒項目，來自多傢俬營企業的支持也將共同推動該戰略落地。根據計劃，投資項目包括多個新建數據中心、電力生產擴張與電網基礎設施現代化，同時涵蓋 AI 培訓課程和技術學徒機制，旨在打造一個能量充沛、技術領先的人才生態。

美股交易員無視通脹風險敞口，今夜 CPI 或引爆預期差交易。股市交易員似乎對週二可能公佈超預期的通脹數據不以為意，這種掉以輕心使他們處於危險境地——若特朗普總統的貿易戰推高美國消費者價格，市場恐將遭受衝擊。花旗集團彙編數據顯示，期權市場的押注顯示交易員預計標普 500 指數將在今晚公佈的 6 月 CPI 數據後波動 0.6%，這與前兩次低於預期的 CPI 公佈日市場波動幅度基本持平，但遠低於過去一年此類數據公佈日平均 0.9% 的實際波動幅度。近期温和的通脹數據助推標普 500 指數強勢反彈，同時刺激了市場高風險領域的投機熱潮。

大摩：減税政策 + 盈利修正雙輪驅動，美股大盤股正迎來上漲東風。摩根士丹利最新發布的研報指出，儘管近期美國宣佈了新的關税政策，但美股仍表現出較強的韌性。而在當前環境下，得益於財政支出法案的推動及強勁的盈利前景，美國大盤股極具吸引力。大摩策略師表示，美股對關税政策反應相對温和的主要原因有三：其一，結合受影響國家範圍及現行豁免政策，標普 500 指數成分股公司的進口成本敞口目前相對有限;其二，市場參與者普遍認為，近期對多個貿易伙伴宣佈的更高關税税率並非最終税率，談判仍在持續;其三，尤其是消費品領域的企業，此前已經歷了 25% 以上的大幅下跌。

個股消息

北美市場成增長引擎，愛立信 (ERIC.US) Q2 同比扭虧為盈。瑞典電信設備製造商愛立信週二公佈，受北美銷售增長和成本削減的推動，第二季度調整後利潤超出預期。扣除重組費用後的營業利潤為 70 億克朗 (約合 7.285 億美元)，而上年同期虧損 119 億克朗，分析師此前預期為 61 億克朗。該公司表示，美洲業務部門的銷售額增長了 10%，這得益於其最大市場北美的良好增長態勢。集團銷售額下降 6% 至 561 億克朗，低於分析師預期的 593 億克朗。不過，有機銷售額增長了 2%。

花旗 (C.US) Q2 交易收入創五年新高：固收飆 20% 至 43 億美元，投行業務增 13%。花旗集團二季度固收交易收入同比躍升 20% 至 43 億美元，股票交易收入達 16 億美元，均創五年來同期最佳並雙雙超市場預期;投行業務費用同比增長 13% 至逾 10 億美元;五大業務板塊全面增長，服務、財富與美國個人銀行創歷史最佳 Q2，淨利潤合計增 25% 至 40 億美元;信貸成本 28.7 億美元，雖升 16% 但仍低於預期。

貝萊德 (BLK.US) Q2 資產破 12.5 萬億美元，ETF 狂吸金 850 億。貝萊德二季度錄得創紀錄資產管理規模 12.5 萬億美元，期內淨流入 680 億美元，其中 ETF 吸金 850 億美元、股票 290 億美元、現金及貨幣市場 220 億美元、數字資產 ETF 140 億美元;另類投資新增 98 億美元，並因收購 HPS 及 GIP 等交易使其另類資產規模超 6,000 億美元，2030 年目標再募 4,000 億美元。當季調整後每股收益 12.05 美元、同比增 16%，營收 54 億美元、同比增 13%，均優於市場預期。

摩根大通 (JPM.US) Q2 投行收入逆勢增 7%，全年淨息指引上調至 955 億美元。摩根大通二季度投行業務費用意外同比增長 7%，其中債務承銷收入增 12%、併購諮詢費增 8%、股票承銷收入僅降 6%;股票交易收入 32.5 億美元創同期紀錄，固收交易收入 56.9 億美元遠超預期;淨利息收入略低於預期，但全年指引上調至約 955 億美元;當季非利息支出 238 億美元，低於預期，全年調整後支出指引升至約 955 億;新增信貸撥備 4.39 億美元，低於市場預估。

富國銀行 (WFC.US) Q2 NII 低於預期、全年指引下調。富國銀行二季度淨利息收入 (NII) 117 億美元，略低於預期的 118 億美元，全年 NII 指引由原本增長 1%–3% 下調至與去年持平;淨沖銷額同比下降 23%，信貸撥備 10 億美元，低於預期的 11.6 億美元;非息收入 91.1 億美元、同比增 4%，投行費用增 8.6%;在美聯儲解除資產上限後，宣佈季度股息上調 12.5% 至每股 0.45 美元，並啓動 400 億美元回購計劃。

AMD(AMD.US) 表示將在美國審查後重啓對華 MI308 銷售。在美國宣佈將批准銷售後，AMD 表示，該公司計劃重新開始向中國出口其 MI308 芯片，此前美國對英偉達公司 (Nvidia Corp.) 的半導體也做出了類似的決定。

蘋果 (AAPL.US) 5 億美元投資響應特朗普稀土戰略，MP Materials(MP.US) 盤前應聲大漲。據消息人士透露，蘋果擬向美國唯一在營稀土企業 MP Materials 注資 5 億美元。消息傳出後，MP Materials 盤前股價一度飆升逾 13%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間 20:30：美國 6 月 CPI 年率未季調 (%)、美國 7 月紐約聯儲製造業指數。

北京時間 20:55：美國截至 7 月 7 日當週紅皮書商業零售銷售年率 (%)。

北京時間 23:00：美國 6 月克里夫蘭聯儲 CPI 月率 (%)。

次日北京時間凌晨 04:30：美國截至 7 月 11 日當週 API 原油庫存變動 (萬桶)。

北京時間 21:15：美聯儲理事鮑曼在美聯儲主辦的會議致歡迎辭。

北京時間 00:45：美聯儲理事巴爾在美聯儲主辦的會議上發表講話。

北京時間 02:45:2025 年 FOMC 票委、波士頓聯儲主席柯林斯發表講話。

待定 美國總統特朗普將宣佈一項總額達 700 億美元的人工智能和能源投資計劃。

業績預告

週三盤前：阿斯麥 (ASML.US)、摩根士丹利 (MS.US)、高盛 (GS.US)、強生 (JNJ.US)、美國銀行 (BAC.US)