U.S. Treasuries face massive sell-off as 30-year yield returns above 5%

智通財經 APP 獲悉，週二，美國國債市場出現大規模拋售，尤其是長期債券收益率大幅攀升，給股市投資者敲響警鐘。截至收盤，30 年期美國國債收益率上漲至近 5.02%，為 5 月 23 日以來最高水平。

本次收益率飆升的主要推動力，來自最新通脹數據帶來的預期變化。6 月消費者價格指數 (CPI) 環比上漲 0.3%，為今年以來最大單月漲幅；同比通脹率也從上月的 2.4% 升至 2.7%，核心 CPI 年率則從 2.8% 升至 2.9%。數據顯示，傢俱、玩具、家電等易受關税影響的商品價格加速上漲，暗示關税對通脹的傳導已開始顯現。

長期國債收益率回升至 5% 上方，往往意味着更高的借貸成本，從房貸利率到企業債券發行利率，都將受到牽連。市場普遍將 30 年期收益率視為宏觀經濟和財政健康的 “晴雨表”。此次跳升不僅反映了債市對通脹回升的擔憂，也引發了對美聯儲未來加息或維持高利率時限更長的預期。

儘管聯儲基金期貨交易者仍然押注年底前可能有兩次各 25 個基點的降息，債券市場的調整正改變這種預期。芝加哥 Stifel Nicolaus 經濟學家 Lauren Henderson 指出：“市場現在預計，美聯儲將不得不在更長時間內維持較高利率，2025 年降息窗口正在逐步關閉。” 她認為，若 8 月 1 日的新一輪關税生效，或將進一步加劇通脹壓力。

週二，不僅 30 年期和 20 年期美國國債收益率突破 5%，連 3 個月期國庫券收益率也升至 4.345%。在債市拋壓下，美股多數板塊收跌：道指下跌 0.98%，標普 500 指數下跌 0.40%，小盤股羅素 2000 大跌 1.99%，僅大型科技股表現相對堅挺，納指微幅上漲 0.18%。