Google Is Spending Billions to Plug Into This Underrated Power Source

字母表(GOOG 0.34%)(GOOGL 0.35%) 的子公司谷歌需要大量電力來支持其雲計算和人工智能（AI）業務。這使得這家科技巨頭不得不從電力供應商那裏確保電力供應。它最近與 布魯克菲爾德可再生能源(BEPC 5.94%)(BEP 6.25%) 簽署了一項大規模的電力購買協議（PPA），用於美國的水電。

以下是這項交易將如何使兩家公司受益。

圖片來源：Getty Images。

接入清潔可靠的能源來源

像字母表的谷歌這樣的科技公司有着獨特的能源需求。它們的數據中心需要 24/7 不間斷的電力供應。同時，谷歌和許多其他大型科技公司一樣，承諾僅使用無碳能源運營。在谷歌的情況下，它的目標是到 2030 年實現這一雄心勃勃的目標。考慮到可再生能源的間歇性（太陽落山；風力不穩定），公司需要確保有足夠的可靠的無碳能源供應來實現其目標。

這使得這家科技巨頭轉向水電，以幫助滿足其部分電力需求。這種被低估的電力來源可以為其提供所需的 24/7 基礎負荷電力，且來源於無碳能源。

谷歌與布魯克菲爾德簽署了一項首創的水電框架協議，將為這家科技公司提供高達 3 吉瓦的無碳水電容量。這是全球最大的企業清潔電力水電交易。根據協議，布魯克菲爾德將最初向谷歌提供其在賓夕法尼亞州的好萊塢和安全港水電設施的所有電力。這項為期 20 年的 PPA 涵蓋 670 兆瓦的容量，代表超過 30 億美元的電力。

根據協議，谷歌可以在未來獲得高達 3 吉瓦的無碳電力，具體取決於布魯克菲爾德未來的供應情況。隨着布魯克菲爾德的水電資產現有的 PPA 到期，公司可以獲得這部分額外的容量。布魯克菲爾德還可以對其現有資產進行改造或升級，以向電網提供更多清潔電力，得到谷歌的 PPA 支持。

這項交易是確保谷歌擁有支持其數據中心運營和環境目標所需的清潔可靠電力的重要一步。

支持布魯克菲爾德的有機增長

與谷歌的交易對布魯克菲爾德也具有重要意義，布魯克菲爾德是全球最大的水電運營商之一。與谷歌的框架協議為公司做了兩件事。它增加了公司的現金流，併為公司提供了釋放其美國水電資產價值的機會。

布魯克菲爾德擁有大量的傳統清潔電力發電資產，這些資產通過長期 PPA 獲得保障。這些協議為公司提供了穩定且不斷增長的現金流，因為大多數 PPA 將電價與通貨膨脹掛鈎。然而，由於電力需求激增，電價上漲的速度超過了通貨膨脹。這為布魯克菲爾德提供了在傳統 PPA 到期時鎖定更高價格的機會。

在去年秋季的投資者日上，布魯克菲爾德強調，它有大約 3 吉瓦的水電容量的 PPA 將在未來五年到期。現在，它在與谷歌的框架協議下有了所有這些電力的潛在買家。公司估計，僅為其水電發電能力獲得新的 PPA，每年可能為其運營資金（FFO）增加高達 1 億美元，或每年約 2% 的每股收益。這還不包括通貨膨脹驅動的電價上漲，預計每年將為其每股 FFO 增加 2% 到 3%。

公司指出，鎖定未來 PPA 的更高價格將增加其水電資產的基礎價值。這將使布魯克菲爾德能夠在這些設施上增加額外融資，用於資助新的投資，如開發項目和收購。公司估計，在未來五年內，通過重新簽約這些設施，它可以從融資其傳統美國水電資產中釋放超過 30 億美元的額外收益。谷歌的交易使其在實現這一目標方面處於強勢地位。

獲得新的融資並將收益投入新的投資可能進一步提升布魯克菲爾德的 FFO 增長率。這項協議支持公司展望，預計在未來十年內每股 FFO 增長超過 10%。

雙贏的合作伙伴關係

谷歌需要更多清潔電力來支持其雲計算和 AI 業務。它正在尋求布魯克菲爾德提供的水電來滿足部分需求。這項交易對布魯克菲爾德也是一個好消息，使其能夠在未來 20 年內將大部分可用容量銷售給一個強大的客户。這將鎖定收益增長，同時使公司能夠通過再融資釋放其水電資產的價值。它可以利用這些收益支持其全球清潔電力投資組合的持續擴展。