Nvidia Backs It. Goldman Sachs Loves It. Should You Invest in Nebius Stock?

Nebius Group(NBIS -0.41%) 是 2025 年市場上最熱門的股票之一，截至 7 月 16 日上漲了驚人的 92%。由於巨大的可尋址市場和華爾街的積極情緒，這家雲計算公司的火熱漲勢似乎將持續下去。

這家荷蘭公司專注於為客户提供人工智能（AI）雲基礎設施。其全棧 AI 基礎設施允許開發者和客户按小時租用來自 Nvidia(NVDA 0.37%) 的強大圖形處理單元（GPU），以便他們可以訓練和微調模型，運行推理任務，並藉助第三方工具創建定製的 AI 解決方案。

讓我們更詳細地瞭解 Nebius 的業務，並看看為什麼這隻 AI 股票即使在 2025 年取得了驚人的收益後，仍然預計會繼續上漲。

圖片來源：Getty Images。

Nebius 正在快速增長，並且能夠維持其勢頭

Nebius 的客户可以根據需求從單個 GPU 擴展到大型集羣，並可以使用來自 DeepSeek、Microsoft、Meta Platforms、Stability AI 等公司的流行大型語言模型（LLM）來構建應用程序。該公司以提供頂級的 Nvidia GPU（如 H100 和 H200）而聞名，並聲稱其客户 “將是首批獲得 NVIDIA 下一代 Blackwell 平台訪問權限的用户。”

值得注意的是，Nvidia 是 Nebius 的投資者。這家 AI 雲基礎設施提供商在去年 12 月宣佈了一項價值 7 億美元的私募融資。Nvidia 是參與這項戰略融資的公司之一，Nebius 表示這筆資金是為了加速其全棧基礎設施的推出。

因此，Nvidia 和 Nebius 享有密切的合作關係。這對後者來説是有利的，因為這家 AI 芯片巨頭正在全球範圍內推出 AI 基礎設施。重要的是，Nebius 的業績清楚表明，它在快速增長的雲 AI 基礎設施即服務市場中迅速嶄露頭角。

該公司在 2025 年第一季度的收入同比激增近 5 倍，達到 5530 萬美元。Nebius 現在才剛剛起步，但重要的是要注意，它正在迅速建立一個穩固的收入管道。該公司表示，其年化運行收入（ARR）在第一季度增長了 684%，達到 2.49 億美元，輕鬆超過了其收入的增長。

展望未來，Nebius 管理層對到 2025 年底實現 7.5 億至 10 億美元的 ARR 充滿信心，因為它將推出更多的雲容量。該公司在短短三個季度內從一個地點擴展到五個數據中心，並表示正在 “積極探索美國及全球的新地點”。

Nebius 指出，其強勁的資產負債表上有超過 14 億美元的現金，只有 1.87 億美元的債務，這將使其能夠在 2025 年底之前將數據中心容量增加到 100 兆瓦（MW），並在 2026 年進行大幅增加。這一切都解釋了為什麼該公司預計 2025 年的收入將達到 5 億至 7 億美元，這將比去年的 1.17 億美元大幅增長，即使是在估計的低端。

共識估計也預計 Nebius 的卓越增長將在未來幾年繼續。這並不令人驚訝，因為雲 AI 基礎設施市場有着 4000 億美元的機會。

當前財政年度的 NBIS 收入估計數據來自 YCharts。

因此，很容易理解為什麼 高盛 預計這隻 AI 股票將繼續上漲，儘管其在最近幾個月的漲勢令人印象深刻。這家投資銀行認為，Nebius 由於其顯著的增長仍然被低估。高盛將 Nebius 評級為買入，並對該股票設定了 68 美元的 12 個月目標價。

這意味着從當前水平大約有 30% 的漲幅，儘管值得注意的是，Nebius 的股票在高盛覆蓋後在一個交易日內上漲了 17%。然而，投資者可能會想知道，在最近的漲幅之後，是否值得購買 Nebius。

股票價格昂貴，但其背後有更多原因

Nebius 的股票目前以 68 倍的銷售額交易，經歷了 2025 年的驚人上漲。但與此同時，投資者應注意，其驚人的增長速度證明了其高估值是合理的。我們已經看到高盛在考慮其增長潛力後認為 Nebius 被低估。

事實上，該股票的前瞻性銷售倍數遠低於歷史銷售倍數。

NBIS PS 比率（前瞻性）數據來自 YCharts。PS = 市盈率。

因此，Nebius 目前看起來是一個理想的選擇，適合以增長為導向的投資者。其卓越的增長可能會導致更多的股市上漲，正如高盛所預測的那樣。