Apple's Q2 Was The Party - Q3 Might Be The Cleanup
根據摩根大通分析師 Harlan Sur 的説法，蘋果第二季度的 iPhone 銷售表現強勁，主要受到季節性需求和智能手機關税暫停的推動。然而，他警告稱，第三季度的需求可能會下降，因為關税前的購買效應減弱以及宏觀經濟不確定性增加。這可能會影響到蘋果及其芯片供應商，如博通和 QORVO。儘管第二季度的業績看起來積極，但由於戰略性囤貨和持續的貿易擔憂，這可能並不意味着可持續的增長
蘋果公司 的 AAPL 第二季度可能看起來是 iPhone 強勁表現的慶祝，但投資者不應將動能誤認為長期實力。
派對很愉快：iPhone 銷量激增
根據摩根大通分析師哈蘭·蘇爾的説法，第二季度 iPhone 出貨量略微超出預期，主要受到季節性生產和強勁消費者需求的推動。但事情有些反轉——蘇爾認為需求激增可能是由一個一次性因素推動的：智能手機關税的暫停。
這一短暫的窗口為消費者和供應商提供了提前購買的激勵，將需求拉入了上半年。蘋果可能在第二季度以強於預期的銷量度過，但第三季度的燈光可能會暗淡。
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現在是清理的時候：關税可能影響第三季度
蘇爾預計，隨着關税前囤貨效應的消退和宏觀不確定性的加劇，智能手機的基本面將在下半年減弱。蘇爾警告説，已經滿足的需求與重新出現的關税不確定性相結合，可能會降低消費者的購買力，恰逢蘋果下一個 iPhone 週期的啓動。
這可能不僅對蘋果構成麻煩，還會影響其關鍵芯片供應商如 博通公司AVGO 和 Qorvo 公司QRVO，這些公司在第二季度的激增中受益，但如果第三季度訂單幹涸，可能會感受到痛苦。這些與蘋果相關的公司受益於早期的 iPhone 生產，但隨着軟化跡象的出現，投資者應為未來幾個月的更新保持謹慎。
不要讓第二季度的狂歡遮蔽第三季度的現實
儘管蘋果的 6 月季度可能顯示出強勁的業績，但摩根大通的分析表明，這與可持續的實力關係不大，更像是戰略性囤貨。
隨着貿易和關税的不確定性仍然籠罩下半年，iPhone 需求的真正考驗——以及與之相關的芯片股票——可能才剛剛開始。
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