Billionaire Bill Ackman Sells Alphabet (Google) and Buys a Robotaxi Stock Up 266% Since 2023 (Hint: Not Tesla)

亿万富翁比尔·阿克曼是一位著名的对冲基金经理，以持有相对较少的高信念股票而闻名。他的公司，普什平方资本管理，目前在 11 家公司中投资了 120 亿美元。

阿克曼在第一季度做出了一些有趣的资本配置决策。他出售了大盘股 Alphabet(GOOGL 0.78%)(GOOG 0.66%) 的股份，并购买了 优步科技(UBER 0.03%)，该股票自 2023 年 1 月以来回报率达 266%。以下是交易的详细信息：

• 他出售了 772,000 股 Alphabet，削减了 7% 的持仓。这令人惊讶，因为大多数分析师在第一季度普遍认为该股票被低估，今天的看法也是如此。每股 200 美元的中位目标价意味着 Alphabet 当前 183 美元股价有 9% 的上涨空间。
• 他购买了 3030 万股优步，现在是他投资组合中最大的持仓，占比 19%。阿克曼在社交媒体上解释了他的信心，称赞首席执行官达拉·科斯罗萨希的领导能力，并称优步是 “全球管理最优秀、质量最高的企业之一”。

投资者应该了解关于 Alphabet 和优步的哪些信息。

图片来源：Getty Images。

Alphabet：比尔·阿克曼在第一季度出售的股票

Alphabet 是全球最大的广告技术公司。像谷歌搜索和 YouTube 这样的热门网络平台帮助公司在去年捕获了全球数字广告支出的三分之一以上，约等于前一年的市场份额。然而，预计随着竞争压力的加剧，该公司将失去市场份额。

进一步说，亚马逊 已成为数字广告行业的强大参与者，因其能够吸引购物者，预计未来该公司将在零售广告支出上占据更多市场份额。但生成性人工智能（AI）平台如 OpenAI 和 Perplexity 也威胁到 Alphabet 的广告收入。

Alphabet 的谷歌在基础设施和平台服务（CIPS）收入方面是第三大公共云。根据 Synergy Research 的数据，它在 2025 年第一季度捕获了 12% 的 CIPS 支出，较去年增长了 11%。作为 AI 基础设施、大型语言模型和数据科学平台的公认领导者，该公司可能在未来几个季度继续获得市场份额。

除了核心业务外，Alphabet 的 Waymo 在自动驾驶技术方面处于领先地位。它已经在美国五个城市提供商业化的自动驾驶共享服务，并计划在明年在至少两个城市推出。Waymo 还在美国其他几个城市测试其机器人出租车车队。管理层在四月表示，该公司目前每周提供超过 250,000 次付费乘车服务。

展望未来，eMarketer 预计数字广告支出将以每年 10% 的速度增长，Grand View Research 预计云计算市场将以每年 20% 的速度增长，直到 2030 年。总体而言，Alphabet 有望在本十年末实现低双位数的年销售增长，如果其机器人出租车业务继续获得动力，还有进一步上升的空间。

华尔街预计 Alphabet 的收益将在未来三到五年内以每年 14% 的速度增长。这使得当前 20.5 倍的市盈率看起来合理。但投资者应该意识到，Alphabet 目前正陷入两场法律斗争，相关风险可能解释了阿克曼在第一季度削减持仓的原因。

进一步说，法院已经裁定 Alphabet 在互联网搜索和广告技术软件方面存在非法垄断，案件已进入救济阶段。虽然拆分似乎不太可能，但司法部希望 Alphabet 剥离其业务的某些部分。一名联邦法官将在八月决定其互联网搜索垄断的救济措施，关于其广告技术软件的救济听证会将于九月开始。

优步：比尔·阿克曼在第一季度购买的股票

优步在出行和食品配送市场具有强大的存在感。具体而言，它是美国最大的共享出行平台，也是第二大食品配送平台，按销售额计算。更广泛地说，优步在全球十大市场中运营着最大的共享出行平台，并在前十大市场中拥有最大的食品配送服务。

这使得优步成为自动驾驶汽车（AV）公司的合适合作伙伴。首席执行官达拉·科斯罗萨希认为，机器人出租车在美国单独是一个 1 万亿美元的机会，他最近告诉分析师：“优步可以为我们的 AV 合作伙伴提供最低的运营成本，因为我们在市场推广能力的各个方面都遥遥领先。”

事实上，优步已经与几家公司建立了合作关系，这些公司已经推出或计划在不久的将来推出机器人出租车服务。最显著的例外是 特斯拉，但以下是一些重要的合作关系：

• Alphabet 的 Waymo 通过优步在凤凰城、奥斯丁和亚特兰大提供机器人出租车服务。此外，自动驾驶食品配送服务也通过优步在凤凰城提供。
• May Mobility 将在 2025 年底之前通过优步在德克萨斯州阿灵顿提供机器人出租车服务。两家公司将在 2026 年将合作关系扩展到其他美国市场。
• Pony AI 将在今年通过优步在 “中东的一个关键市场” 提供机器人出租车服务，目标是未来扩展到其他国际市场。
• 大众汽车 将在洛杉矶通过优步提供机器人出租车服务。测试计划在今年晚些时候开始，商业化推出将在 2026 年进行。
• WeRide 将在阿布扎比通过优步提供机器人出租车服务，迪拜将在今年晚些时候跟进。两家公司将在未来五年内将合作关系扩展到 15 个其他城市。

华尔街预计优步的收益将在未来三到五年内每年增长 25%。这使得当前 15.9 倍的市盈率看起来相对便宜。我认为投资者应该效仿 Ackman 的做法，投资优步的股票，尽管我会从小额头寸开始。