Should You Buy Microsoft Stock Before July 30?

在接下來的幾周內，美國許多大型科技公司將公佈截至 6 月 30 日的最近一個季度的運營結果。他們將向投資者更新財務表現，以及在人工智能（AI）領域的進展，目前這一領域正在創造巨大的價值。

對於 微軟（MSFT -0.33%）來説，6 月 30 日標誌着其 2025 財年的第四季度和全年結束，計劃於 7 月 30 日公佈這些結果。投資者可以期待有關公司 Copilot AI 助手和其不斷增長的 AI 雲服務組合的一些新信息。

但微軟的股票今年已經上漲了 20%，開始顯得有些昂貴。這是否應該阻止投資者在即將到來的 7 月 30 日報告之前購買？這要看情況。

圖片來源：Getty Images。

Copilot 的採用將成為焦點

微軟結合了自己的 AI 模型和其關鍵合作伙伴 OpenAI 開發的模型，創建了一個強大的虛擬助手 Copilot。它不僅僅是行業中許多其他聊天機器人的獨立產品，因為它旨在增強微軟龐大的軟件產品組合。Copilot 集成在 Windows、Edge 和 Bing 中，用户可以免費訪問，但也可以作為其他產品（如 365 生產力套件）的付費附加功能。

全球各地的組織為超過 4 億個 Microsoft 365 許可證付費，以便讓員工訪問 Word、Excel、PowerPoint 和 Outlook 等應用程序。這些企業可以通過額外的月費添加 Copilot，從而顯著提高員工的生產力，因為它可以即時生成文本和圖像，概括冗長的電子郵件，甚至編寫計算機代碼。

如果每個企業 365 客户都添加 Copilot，這將為微軟每月帶來數十億美元的額外經常性收入。大規模採用需要時間，但在 2025 財年的第三季度（截至 3 月 31 日），首席執行官薩提亞·納德拉表示，使用 Copilot 的 365 組織數量與去年同期相比增長了三倍。

納德拉還表示，交易規模持續增長，因為創紀錄數量的客户回購更多許可證。換句話説，組織似乎正在測試部分員工的 Copilot，發現其價值，然後更廣泛地推廣。投資者將在微軟於 7 月 30 日發佈第四季度結果時期待有關採用情況的新更新。

公司可能還會分享其他 Copilot 產品的更新。Copilot Studio 允許企業創建能夠處理客户服務查詢和自動化重複任務的自定義 AI 代理。到第三季度末，它的企業客户數量創下 230,000 的記錄。還有 Dragon Copilot 醫療解決方案，旨在幫助醫生更高效地跟蹤患者記錄，從而節省時間和金錢。

這可能是 7 月 30 日最重要的數字

Azure 雲計算平台通常是微軟整個組織中增長最快的部分，因此每個季度都是投資者關注的重點。AI 在這一增長中扮演着越來越重要的角色，得益於不斷擴展的新服務組合。

Azure AI 提供開發人員創建 AI 軟件所需的兩個主要成分：最先進的數據中心基礎設施，提供所需的計算能力，以及來自 OpenAI 等領先第三方開發者的現成大型語言模型（LLMs），開發人員可以利用這些模型加速他們的 AI 軟件項目。

在 2025 財年的第三季度，Azure 雲平台實現了同比 33% 的收入增長，其中 Azure AI 貢獻了 16 個百分點。Azure AI 的貢獻正在穩步增加，正處於成為雲平台主要增長驅動因素的邊緣：

第四季度可能是 Azure AI 首次貢獻的收入增長超過 Azure 其他雲服務的時刻。在我看來，這對於投資者來説是 7 月 30 日最重要的事情，因為這將驗證微軟在 AI 方面的重大投資。公司與 AI 數據中心基礎設施和芯片相關的資本支出（capex）在 2025 財年的前三個季度超過 600 億美元，預計全年支出將超過 800 億美元。

這是一個巨大的數字，但首席財務官艾米·胡德表示，微軟有高達 3150 億美元的客户訂單積壓，客户正在等待更多數據中心上線。7 月 30 日，公司可能會告訴投資者，計劃在 2026 財年再次增加資本支出以滿足這一需求。

在 7 月 30 日之前，你應該購買微軟股票嗎？

微軟的股票現在並不便宜。在今年日曆年上漲 20% 的背景下，它的市盈率（P/E）現在為 39.1，超過了其五年平均水平 33.4 的溢價。

儘管如此，華爾街的共識估計（由 Yahoo! Finance 提供）表明，微軟的每股收益在 2026 財年可能會增長 13%，使得該股票的前瞻市盈率為 33.4。這並不一定意味着它便宜，但這意味着願意至少持有該股票兩年（但最好是五年或更長時間）的投資者有合理的機會獲得正回報，前提是公司的收益繼續增長。

MSFT 市盈率數據來源於 YCharts

那麼，投資者應該在 7 月 30 日之前購買微軟股票嗎？一個季度的業績不會改變公司的長期發展軌跡，因此答案可能取決於投資者的時間視野。那些期望在未來 12 個月內獲得短期收益的投資者可能會感到失望，因為該股票的高估值可能限制其上漲空間。但正如我剛才提到的，願意持有幾年的人可能會表現得很好。