美國高額關税生效大限臨近 避險需求壓低美債收益率

智通財經 APP 獲悉，因為美國關税政策的最後期限臨近，投資者對避險資產的需求增加，美國國債價格上揚，與歐洲公債價格的上漲走勢一致，美國 10 年期國債收益率下降了 4 個基點，至 4.38%，為 7 月 11 日以來的最低水平。本週，美國和歐盟的官員仍將進行貿易談判，迄今為止尚未取得突破，這增加了 30% 關税可能在下個月初生效的風險。

XTB 有限公司的研究主管 Kathleen Brooks 表示：“對關税風險的擔憂以及 8 月 1 日的最後期限，正在加劇市場的風險規避情緒。這導致資金出現少量的重新分配，從股票市場流向了像國債這樣的更安全資產。”

漲幅較大還有期限較長的債券，其中美國 30 年期國債的收益率下降了 4 個基點，至 4.95%。瑞穗國際的多資產策略師 Evelyne Gomez-Liechti 表示，一些投資者可能正在從曲線變陡的交易中獲利了結。

美國 2 年期國債收益率下降了 2 個基點，至 3.84%。短期國債收益率之所以受到支撐，是因為交易員們紛紛尋求規避特朗普可能解僱美聯儲主席鮑威爾這一可能性的措施，這種策略最近被稱為 “鮑威爾對沖” 策略。

這一操作的邏輯在於，若新任美聯儲主席更傾向配合特朗普的降息訴求，短期債券收益率可能因政策寬鬆預期而下行;而央行獨立性被削弱的擔憂，則可能推高長期通脹預期，進而抬升長期債券收益率。鮑威爾計劃於週二在美聯儲的一次會議上發表開幕致辭。預計他不會在下週政策決定前對利率前景發表評論。

掉期市場顯示，下週利率幾乎不可能下調。而對於今年剩餘時間而言，交易員們預計美聯儲將總共下調 46 個基點，這一預期降幅與上週五相比變化不大。