Details behind the "V" shaped market in April exposed, Huijin "sweeps" large, medium, and small-cap ETFs

2025 年 4 月，是国内股市的 “关键时点”，从 4 月 7 日到 4 月 9 日，A 股指数上演了低开 5%～最低下跌 9%，随后奋力拉回的经典场面。

而这背后是，一场国家级机构的 “集结救援”，从三巨头新闻招待会公开宣示到超过 1500 亿的巨资直接注入。一场动员有力、组织得当的救市战由此展开。

而最新的基金 2 季报则又一次从自己的角度回溯了此次救市，尤其是资金实力巨大、获得了 “无限流动性” 支持的汇金在此关键时刻中的表现令人瞩目。

基金近期披露的季报显示，“国家队” 中央汇金在 2 季度的市场震荡中，发挥了 “稳定器” 的作用。增持各类 ETF 超过了 1500 亿。

汇金背后的管理团队，在当季度几乎是 “横刀立马大将军” 的风范。

千亿增仓沪深 300ETF

在今年四月的市场关键时刻，汇金公司曾经以答记者问的方式向市场释放 “强烈” 信号，并确认自身 “类平准基金” 定位，而且强调自身资产实力雄厚、现金流充足稳定、融资渠道畅通高效。

事实证明，果然如此。

全市场最大的 ETF 华泰柏瑞沪深 300ETF 的 2 季报显示，有一家名叫 “机构 1” 的投资者在这个季度申购 108.74 亿份。对比此前的定期报告，这个机构 1 就是中央汇金资产管理有限责任公司。

以全季该 ETF 成交量最高的 4 月 7 日、8 日的成交均价来计算，中央汇金买入该 ETF 耗资至少也得有 402 亿元。

类似能够发现，中央汇金资产管理有限责任公司在 2 季度申购易方达沪深 300 ETF 84.29 亿份，估算需要耗资 300 亿元左右；申购华夏沪深 300ETF92.88 亿份，估算需要耗资 346 亿元左右；申购嘉实沪深 300ETF 55.40 亿份，估算需要耗资 207 亿元左右。

也就是说，汇金仅仅在这 4 只沪深 300ETF 上，就斥资 1255 亿元左右。

调整时出手

另外，二季报还显示，汇金对于 ETF 的增仓是有区别的。

比如，1 季度对这几只基金的增仓就是 “蜻蜓点水” 的 3.63 亿份，约接近 14.45 亿元市值。

但当市场出现大幅调整，ETF 产品以 “天量成交” 出手稳定市场，力度至少是 400 亿量级的。

此时回看，当时汇金的表态格外有所体会。

当时汇金公司称，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的 “国家队”，发挥着类 “平准基金” 作用。自 2008 年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。

公司还称，将继续发挥好资本市场 “稳定器” 作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的 ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

增持各类市场风格的 ETF

1 季度暂停买入的一些 ETF，也获得了中央汇金的增持。

例如，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持华夏上证 50ETF 接近 81.83 亿份，估算耗资超过 210 亿元。

再如，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持南方中证 500ETF33.66 亿份，估算耗资超过 178 亿元；直接从 2024 年年末的持有比例 14.95% 干到了 2 季报末的持有比例 31.46%，出现在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况中。

还有，中央汇金资产管理有限责任公司二季度增持南方中证 1000ETF56.55 亿份，估算斥资也超过 131 亿元；增持华夏中证 1000ETF 近 38.05 亿份，估算斥资也超过 85 亿元；增持广发中证 1000ETF 超过 25.13 亿份，估算斥资也超过 56 亿元。

可以看到，不止是大盘宽基指数被增持，中小盘宽基指数也有资金流入，这体现了中央汇金公司说的坚定增持各类市场风格的 ETF。

大概率还有隐藏款

当然，由于季报披露数据的有限，有些基金的增持情况或许要到半年报才能真的验证。

例如，最大的创业板 ETF 易方达创业板 ETF，从市场表现看，4 月 7 日也出现了大量的成交。

但是，从该基金的 2024 年报看，只有中央汇金投资有限责任公司的持有比例超过 20%。如今，季报中持有比例超过 20% 也仅有中央汇金投资有限责任公司。这一轮比较活跃的中央汇金资产管理有限责任公司，当时持有比例仅 8.19%。

因此，是中央汇金资产管理有限责任公司增持了、但是持有比例尚未达 20%；还是买入者另有其人，或许要到半年报才能见分晓。

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