Tesla Is Still Selling Glossy Future - GM Just Shipped 111% More EVs

儘管今年股價下跌了 12%，特斯拉公司 TSLA 的市盈率仍然高達 189 倍。這不僅僅是高估——簡直是 meme 級別的。

特斯拉的估值仍然來自另一個星球

作為對比，微軟公司 MSFT 和 亞馬遜公司 AMZN 的市盈率分別約為 39 倍和 37 倍（根據 Benzinga Pro 數據），而 豐田汽車公司 TM 和 通用汽車公司 GM 的市盈率僅為 7 倍。特斯拉的定價方式讓人感覺它仍在引領一個尚未到來的未來。

在 2020 年，特斯拉的股價飆升近 700%，公司真正主導了電動車敍事，那時這個未來更容易讓人相信。但現在形勢已經迅速變化。

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競爭不是在悄然逼近——而是在全速前進

週二，通用汽車報告稱其電動車銷量在第二季度同比激增 111%。當然，這基數較小，但這一增長趨勢是不可否認的。

與此同時，特斯拉自身的第二季度汽車銷量下降了 14%。在曾經給予特斯拉唯一電動車榮譽的市場中，這一轉變顯得格外明顯。

通用汽車並不是唯一的挑戰者。中國汽車製造商正在迅速擴大生產規模並拓展全球市場，提供更具性價比的替代品，技術上也相當可比。特斯拉不再感覺像是壟斷者，而是像是被四面包圍的領跑者。

媒體炒作還能超越數字嗎？

埃隆·馬斯克 仍然是埃隆·馬斯克——很少有首席執行官能像他一樣編織敍事。他曾預告過機器人出租車、人形機器人和完全自動駕駛作為特斯拉的下一個增長引擎。但隨着每次銷售未達預期，壓力越來越大，迫使他交付一些能夠證明估值合理的東西——任何東西。

特斯拉週三的財報電話會議可能會再度帶來一輪雄心勃勃的承諾。但這一次，隨着競爭者的逼近和基本面疲軟，即使是 meme 溢價也可能需要現實檢驗。

目前，特斯拉的交易方式仍然像是 2020 年。然而，電動車的其他世界卻已經牢牢進入 2025 年。

TSLA 價格動態： 根據 Benzinga Pro 數據，特斯拉的股價在週三上漲了 0.31%，達到了 333.13 美元。

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