The US-Japan tariff agreement is finalized ahead of schedule! The expectation for the Bank of Japan to raise interest rates increases: 80% of economists bet on action before January next year

智通財經 APP 獲悉，根據在美國總統特朗普宣佈美日貿易協議前進行的調查，日本央行觀察人士普遍預計當局將在 10 月或 1 月上調基準利率。

調查顯示，所有 56 位經濟學家均預測行長植田和男領導的政策委員會將在 7 月 31 日結束的為期兩天的會議上維持基準利率 0.5% 不變。

認為下次加息在 10 月的受訪者比例從 30% 微升至 32%，預計 1 月行動的比例也從 34% 小幅增至 36%。總體來看，近 80% 的受訪者預計明年 1 月前會有動作。

10 月和 1 月仍是日本央行加息的最佳時機

特朗普宣佈將日本商品的全面關税税率設定為 15%，低於原定 8 月 1 日起實施的 25%。協議達成時間遠早於分析師預期——僅 12% 的受訪者預計能在 8 月 1 日前達成。

日本副首相麻生太郎表示，作為協議的一部分，美國對日本汽車進口關税將從 25% 降至 15%。

三井住友銀行經濟學家 Junya Takemoto 在調查回覆中寫道："若 8 月 1 日前達成關税協議，隨着潛在通脹改善，9 月或 10 月可能加息。我正密切關注日本央行對通脹評估中會否釋放鷹派信號。"

副行長內田真一在協議公佈後表示，該協議將提高日本央行實現通脹預測的可能性，這是進一步加息的關鍵條件。

隨着關税前景明朗，下週日本央行會議焦點將轉向季度經濟展望報告。鑑於今年通脹率持續保持在 3% 及以上，市場普遍預期央行將上調物價展望，並修正物價增長風險平衡評估。

凱投宏觀亞太區主管馬塞爾·蒂利安特指出："通脹遠超日本央行 5 月預測。儘管需要上調本財年通脹預期，但關鍵在於是否維持 2026 財年的悲觀預測，並仍認為存在下行風險。"

植田和男主持政策辯論之際，石破茂領導的自民黨在週日參議院選舉中遭遇歷史性挫敗，導致執政聯盟在參眾兩院均失去多數席位。

沒有受訪者認為選舉結果會促使提前加息。約 35% 認為會推遲加息，近同等比例認為屬中性因素。

投資者的關鍵關注點是政府可能出台的新財政支出規模——自民黨已承諾發放現金補助以緩解家庭通脹壓力。多個在野黨首次提出更昂貴的降消費税方案，執政聯盟選舉失利使其更易受到在野黨訴求影響。

分析師對財政擴張是否促使提前加息存在分歧。約 30% 認為會提前，20% 認為會推遲，其餘表示影響中性或難以判斷。

三井生命保險經濟學家 Hiroaki Muto 表示："參議院選舉結果可能強化財政擴張勢頭。從政策協調角度看，日本央行進一步加息的門檻已提高。"