Intel Post Q2 Sales Beat, Analysts Expect Turnaround To Take Years

英特尔公司（Intel Corp）股票在周五早盘交易中大幅下跌，此前该公司在周四公布了第二季度令人失望的财报。

以下是一些关键分析师的看法。

• 美国银行证券分析师 Vivek Arya 重申了中性评级和 25 美元的目标价。
• Rosenblatt 证券分析师 Kevin Cassidy 重申了卖出评级和 14 美元的目标价。
• Benchmark 分析师 Cody Acree 维持了对该股票的持有评级。
• Needham 分析师 Quinn Bolton 重申了持有评级。

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美国银行证券：英特尔的销售超出预期，但这主要是由于对关税的保守预期设定，Arya 在一份报告中表示。该公司面临来自 超微半导体公司（Advanced Micro Devices Inc）和 Arm 控股公司（Arm Holdings PLC）的激烈竞争，并且缺乏人工智能的产品线，同时其制造业务资本支出密集，他评论道。

管理层预计第三季度销售额为 131 亿美元，比市场预期高出 5 亿美元，分析师表示。然而，他补充说，36% 的毛利率展望低于市场预期的 37.3%。

Rosenblatt 证券：英特尔报告的收入为 129 亿美元，超过市场预期的 119.7 亿美元，受益于 “客户提前下单以减轻关税影响”，Cassidy 表示。非公认会计原则下的毛利率为 29.7%，低于市场预期的 36.4%，他补充道。

管理层预计第三季度收入中值为 131 亿美元，同比下降 1.4%，分析师表示。“我们认为英特尔的业绩——更重要的是管理层的评论——略显积极，但显然表明了长期的扭转策略，” 他进一步写道。

Benchmark：英特尔由于 “健康的 PC 市场环境和受益于关税前的提前订单活动” 而成功超越收入预期，Acree 表示。剔除一次性费用后的收益超出市场预期每股 9 美分，他补充道。

管理层预计第三季度仅实现盈亏平衡的收益，低于市场预期每股 4 美分，分析师表示。在 “英特尔的设计或制造竞争力、市场份额、代工业务或更广泛的财务状况” 发生任何实质性变化之前，可能需要 “至少几个季度，甚至几年”，他进一步写道。

Needham：英特尔交出了强劲的超预期和上调业绩，关税动态继续影响客户订单，Bolton 表示。管理层没有量化关税的影响，他补充道。

该指导反映出该公司在 2025 年下半年的表现将低于典型的季节性水平，因为上半年的表现强于预期，分析师表示。“我们继续认为英特尔的扭转需要时间，因为它在数据中心市场失去份额，在人工智能领域尚未具备竞争力，而英特尔 14A 目前依赖于吸引外部客户，” 他进一步写道。

价格走势： 截至周五发布时，英特尔的股票下跌了 9.17%，至 20.56 美元。

• 英特尔计划在 2026 年大幅削减资本支出，因 ‘过度’ 支出：首席执行官 Lip-Bu Tan 表示：‘我们将根据客户的需求，及时进行建设。’

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